中航善达(000043)基本面研究报告

2019-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中航善达股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市福田区振华路163号飞亚达大厦六楼
  • 公司简称：
    中航善达
  • 法人代表：
    石正林
  • 公司董秘：
    杨祥
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    房地产业
  • 公司电话：
    0755-83244582
  • 公司网址：
    www.carec.com.cn
  • 上市时间：
    1994-09-27
  • 发行数量(万股)：
    20280000
  • 发行价格(元)：
    5.5
  • 发行市盈率(倍)：
    8.5
  • 发行方式：
    申请表抽签限额认购
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000043
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.25(元)
  • 每股净资产
    7.16(元)
  • 每股现金流
    0.75(元)
  • 净资产收益率
    3.44(%)
  • 总资产收益率
    1.12(%)
  • 毛利率
    17.73(%)
  • 利润增长率
    1.65(%)
  • 资产负债比
    60.58(%)
  • 市盈率
    82.21(倍)
  • 市净率
    2.83(倍)
  • 市盈增长比率
    59.9(倍)
  • EV / EBIT
    47.47(倍)
  • 市销率
    2.06(倍)
  • 市值(亿)
    135.06(亿元)

注：以上数据是基于中航善达(000043)的2019-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中航善达(000043)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

地产板块收入

 573 42
2011-06-30

物业板块收入

 319 17
2011-06-30

酒店、服务收入

 208 78
中航善达(000043)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

房地产业

 573 42
2011-06-30

旅游饮食服务业

 527 42
中航善达(000043)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境内

 1100
财务分析
中航善达(000043)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2019-09-30TTM 39.42 4.83
2018-12-31 36.91 4.54
2017-12-31 24.06 3.29
2016-12-31 21.75 2.93
2015-12-31 20.52 0.62
2014-12-31 20.70 0.77
2013-12-31 23.21 1.21
2012-12-31 27.97 1.43
2011-12-31 30.67 1.61
2010-12-31 29.74 5.03
2009-12-31 32.22 3.30
历史平均 26.17 2.38
行业平均 20.72 1.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中航善达(000043)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2019-09-30TTM 1.48 60.58
2018-12-31 1.51 63.09
2017-12-31 1.15 75.94
2016-12-31 1.30 78.25
2015-12-31 1.24 79.48
2014-12-31 1.45 79.30
2013-12-31 1.56 76.79
2012-12-31 1.33 72.03
2011-12-31 1.38 69.33
2010-12-31 1.46 70.26
2009-12-31 1.33 67.78
历史平均 1.38 73.83
行业平均 1.38 79.42
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中航善达(000043)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.48高于历史平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.48高于行业平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中航善达(000043)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.61低于历史平均水平0.74，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.61低于行业平均水平0.79，说明本公司经营风险处于行业下游。
中航善达(000043)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2019-09-30TTM 17.73 2.08 3.44 1.12
2018-12-31 19.64 12.38 17.69 6.23
2017-12-31 21.23 -0.59 3.60 -0.18
2016-12-31 20.18 2.17 3.95 0.63
2015-12-31 24.19 6.72 10.14 1.62
2014-12-31 27.28 7.70 14.04 2.39
2013-12-31 30.17 8.02 14.41 2.82
2012-12-31 31.58 10.41 14.19 3.02
2011-12-31 37.37 13.51 19.93 4.52
2010-12-31 31.17 7.54 13.61 3.72
2009-12-31 32.16 5.34 3.66 1.45
历史平均 26.98 7.54 12.40 2.75
行业平均 31.60 12.74 14.39 2.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中航善达(000043)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18低于历史平均水平0.27，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.18低于行业平均水平0.32，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中航善达(000043)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中航善达(000043)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中航善达(000043)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2019-09-30TTM 3.30 11.16 1.37 0.54
2018-12-31 3.01 11.07 1.36 0.50
2017-12-31 0.91 9.36 1.28 0.31
2016-12-31 0.79 9.93 1.34 0.29
2015-12-31 0.39 38.93 1.18 0.24
2014-12-31 0.41 40.30 1.50 0.31
2013-12-31 0.48 29.09 1.51 0.35
2012-12-31 0.44 20.24 1.04 0.29
2011-12-31 0.44 20.76 1.09 0.33
2010-12-31 0.74 9.81 1.66 0.49
2009-12-31 0.35 8.24 0.84 0.27
历史平均 0.85 21.05 1.33 0.35
行业平均 0.26 12.58 1.01 0.21
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中航善达(000043)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.30高于历史平均水平0.85，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.30高于行业平均水平0.26，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中航善达(000043)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率11.16低于历史平均水平21.05，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率11.16低于行业平均水平12.58，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中航善达(000043)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.37高于历史平均水平1.33，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.37高于行业平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中航善达(000043)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.54高于历史平均水平0.35，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.54高于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
中航善达(000043)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2019-09-30TTM 164 4777 501
2018-12-31 857 4842 2182
2017-12-31 151 4178 1996
2016-12-31 161 4083 1874
2015-12-31 401 3958 1329
2014-12-31 492 3507 704
2013-12-31 467 3242 1209
2012-12-31 414 2920 1363
2011-12-31 517 2596 861
2010-12-31 269 1978 1126
2009-12-31 63 1717 925
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中航善达(000043)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2019-09-30TTM 1.48 121.80
2018-12-31 1.34 7.79
2017-12-31 0.72 31.00
2016-12-31 0.41 20.66
2015-12-31 0.83 16.62
2014-12-31 2.24 27.08
2013-12-31 3.29 28.56
2012-12-31 2.72 32.19
2011-12-31 3.17 12.89
2010-12-31 0.00 0.00
2009-12-31 0.66 35.36
历史平均 1.64 19.64
行业平均 3.45 27.17
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中航善达(000043)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2019-09-30TTM 2.83 82.21
2018-12-31 1.03 5.82
2017-12-31 1.55 43.01
2016-12-31 2.00 50.67
2015-12-31 2.03 20.00
2014-12-31 1.70 12.11
2013-12-31 1.25 8.67
2012-12-31 1.68 11.84
2011-12-31 0.81 4.06
2010-12-31 1.39 10.19
2009-12-31 1.96 53.50
历史平均 1.49 18.49
行业平均 1.22 8.17
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中航善达(000043)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2019-09-30TTM 17.01 0.25
2018-12-31 7.48 1.28
2017-12-31 9.71 0.23
2016-12-31 12.26 0.24
2015-12-31 12.03 0.60
2014-12-31 8.94 0.74
2013-12-31 6.07 0.70
2012-12-31 7.36 0.62
2011-12-31 6.30 1.55
2010-12-31 12.34 1.21
2009-12-31 15.13 0.28
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中航善达(000043)的前一交易日收盘价为20.25元， 我们给予的估值为6.91元， 安全边际率为-65.88%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中航善达(000043)高估评级。

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