中集集团(000039) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司
注册地址：
广东省深圳市南山蛇口工业区港湾大道2号中集研发中心8楼
公司简称：
中集集团
法人代表：
王宏
公司董秘：
于玉群
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
金属制品业
公司电话：
0755-26691130
公司网址：
www.cimc.com
上市时间：
1994-04-08
发行数量(万股)：
12000000
发行价格(元)：
8.5
发行市盈率(倍)：
12.3
发行方式：
申请表抽签限额认购
公告查询：

http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000039

最新业绩^TTM

每股收益

0.54(元)
每股净资产

13.83(元)
每股现金流

5.22(元)
净资产收益率

3.88(%)
总资产收益率

1.52(%)
毛利率

14.48(%)
利润增长率

-1.81(%)
资产负债比

68.51(%)
市盈率

16.53(倍)
市净率

0.64(倍)
市盈增长比率

-5.33(倍)
EV / EBIT

25.53(倍)
市销率

0.3(倍)
市值(亿)

265.08(亿元)

注：以上数据是基于中集集团(000039)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	集装箱	21927	23
2011-06-30	道路运输车辆	9692	14
2011-06-30	能源、化工、液态食品装备	3732	17
2011-06-30	其他	1350	27
2011-06-30	海洋工程	230	-156
2011-06-30	空港设备业务	141	33
2011-06-30	合并抵消	-594	11

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	集装箱	21927	23
2011-06-30	道路运输车辆	9692	14
2011-06-30	能源、化工、液态食品装备	3732	17
2011-06-30	其他	1350	27
2011-06-30	海洋工程	230	-156
2011-06-30	空港设备业务	141	33
2011-06-30	合并抵消	-594	11

日期	项目	主营业务收入 (百万元)
2011-06-30	中国	11117
2011-06-30	欧洲	10678
2011-06-30	美洲	10134
2011-06-30	亚洲	3754
2011-06-30	其他	794

财务分析

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2020-09-30^TTM	31.49	0.00
2019-12-31	31.98	21.98
2018-12-31	32.98	14.59
2017-12-31	33.11	17.57
2016-12-31	31.40	17.68
2015-12-31	33.25	20.46
2014-12-31	31.08	21.70
2013-12-31	33.74	18.60
2012-12-31	35.11	18.43
2011-12-31	33.58	16.91
2010-12-31	35.48	18.49
历史平均	33.30	18.27
行业平均	45.22	23.56

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2020-09-30^TTM	1.37	68.51
2019-12-31	1.28	68.02
2018-12-31	1.11	67.02
2017-12-31	1.15	66.89
2016-12-31	1.15	68.60
2015-12-31	0.95	66.75
2014-12-31	1.04	68.92
2013-12-31	1.26	66.26
2012-12-31	1.50	64.89
2011-12-31	1.30	66.42
2010-12-31	1.13	64.52
历史平均	1.18	66.70
行业平均	1.36	55.29

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。中集集团(000039)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.37高于历史平均水平1.18，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率1.37高于行业平均水平1.36，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。中集集团(000039)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.69高于历史平均水平0.67，说明本公司经营风险正在上升；当前资产负债比率0.69高于行业平均水平0.55，说明本公司经营风险处于行业上游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2020-09-30^TTM	14.48	3.13	3.88	1.52
2019-12-31	14.52	2.93	3.93	1.46
2018-12-31	14.88	4.35	9.06	2.56
2017-12-31	18.36	4.14	7.73	2.42
2016-12-31	18.84	1.44	1.84	0.59
2015-12-31	18.07	3.87	6.92	2.13
2014-12-31	16.13	4.33	11.12	3.46
2013-12-31	16.64	4.55	10.55	3.63
2012-12-31	17.91	3.55	9.94	3.06
2011-12-31	18.56	5.71	19.81	5.68
2010-12-31	15.78	5.51	18.50	5.27
历史平均	17.24	4.16	10.61	3.20
行业平均	19.01	5.33	7.26	3.39

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。中集集团(000039)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.14低于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在下降；当前毛利率0.14低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。中集集团(000039)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03低于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率0.03低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。中集集团(000039)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2020-09-30^TTM	1.93	0.00	1.55	0.49
2019-12-31	1.78	2.27	1.56	0.50
2018-12-31	2.91	4.03	1.78	0.59
2017-12-31	3.23	3.33	1.76	0.58
2016-12-31	2.38	2.32	1.31	0.41
2015-12-31	2.93	2.69	1.65	0.55
2014-12-31	3.50	3.68	2.57	0.80
2013-12-31	3.02	4.28	2.36	0.80
2012-12-31	2.47	4.68	2.46	0.86
2011-12-31	3.38	5.89	2.97	1.00
2010-12-31	3.25	5.17	2.70	0.96
历史平均	3.01	4.01	2.17	0.73
行业平均	2.86	2.67	1.40	0.63

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。中集集团(000039)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.93低于历史平均水平3.01，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率1.93低于行业平均水平2.86，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。中集集团(000039)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.55低于历史平均水平2.17，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率1.55高于行业平均水平1.40，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。中集集团(000039)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.49低于历史平均水平0.73，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.49低于行业平均水平0.63，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2020-09-30^TTM	1603	41287	15583
2019-12-31	1542	39254	8660
2018-12-31	3380	37325	10533
2017-12-31	2509	32461	5443
2016-12-31	540	29286	6339
2015-12-31	1974	28541	3259
2014-12-31	2478	22290	2935
2013-12-31	2180	20674	4181
2012-12-31	1939	19513	4398
2011-12-31	3691	18633	6563
2010-12-31	3002	16223	3797

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2020-09-30^TTM	1.62	26.84
2019-12-31	4.50	106.47
2018-12-31	2.55	23.84
2017-12-31	0.26	7.13
2016-12-31	1.50	121.42
2015-12-31	1.33	42.20
2014-12-31	1.23	29.04
2013-12-31	3.10	56.17
2012-12-31	7.98	126.32
2011-12-31	5.45	50.49
2010-12-31	1.04	21.29
历史平均	2.72	53.10
行业平均	2.15	47.61

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2020-09-30^TTM	0.64	16.53
2019-12-31	0.93	23.66
2018-12-31	0.85	9.34
2017-12-31	2.10	27.16
2016-12-31	1.49	80.69
2015-12-31	2.19	31.68
2014-12-31	2.62	23.61
2013-12-31	1.91	18.15
2012-12-31	1.57	15.83
2011-12-31	1.84	9.27
2010-12-31	3.77	20.39
历史平均	2.04	26.24
行业平均	1.89	24.19

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2020-09-30^TTM	10.18	0.54
2019-12-31	10.18	0.43
2018-12-31	10.58	1.13
2017-12-31	22.85	0.84
2016-12-31	14.62	0.18
2015-12-31	21.00	0.66
2014-12-31	21.89	0.93
2013-12-31	14.86	0.82
2012-12-31	11.53	0.73
2011-12-31	12.85	1.39
2010-12-31	22.99	1.13

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

中集集团(000039)的前一交易日收盘价为8.88元，我们给予的估值为14.02元， 安全边际率为57.88%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中集集团(000039)低估评级。

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