格力电器(000651)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称:珠海格力电器股份有限公司
- 注册地址:广东省珠海市前山金鸡西路
- 公司简称:格力电器
- 法人代表:董明珠
- 公司董秘:望靖东
- 注册资本(万元):999999.9999
- 行业种类:
- 公司电话:0756-8669232
- 公司网址:
- 上市时间:1996-11-18
- 发行数量(万股):47000000
- 发行价格(元):2.5
- 发行市盈率(倍):--
- 发行方式:定向发行
-
公告查询:
最新业绩TTM
-
每股收益2.71(元)
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每股净资产19.08(元)
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每股现金流1.08(元)
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净资产收益率14.19(%)
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总资产收益率5.98(%)
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毛利率22.07(%)
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利润增长率24.62(%)
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资产负债比57.57(%)
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市盈率14.03(倍)
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市净率1.99(倍)
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市盈增长比率0.57(倍)
-
EV / EBIT20.17(倍)
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市销率1.35(倍)
-
市值(亿)2283.57(亿元)
注:以上数据是基于格力电器(000651)的2020-09-30报告并采用TTM方式(过去四个季度)编制。
主营业务构成

日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
---|---|---|---|
2011-06-30 | 空调 |
37204 | 15 |
2011-06-30 | 其他业务(补充) |
1984 | 22 |
2011-06-30 | 小家电 |
603 | 8 |
2011-06-30 | 漆包线 |
222 | 8 |
2011-06-30 | 压缩机 |
24 | 14 |
2011-06-30 | 电容 |
24 | 14 |

日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
---|---|---|---|
2011-06-30 | 家电制造 |
38097 | 15 |
2011-06-30 | 其他业务(补充) |
1965 | 22 |

日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
---|---|---|---|
2011-06-30 | 内销 |
28806 | |
2011-06-30 | 外销 |
9291 | |
2011-06-30 | 其他(补充) |
1965 |
财务分析

日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
---|---|---|
2020-09-30TTM | 42.43 | 0.00 |
2019-12-31 | 39.60 | 6.75 |
2018-12-31 | 36.90 | 7.31 |
2017-12-31 | 31.09 | 8.13 |
2016-12-31 | 30.12 | 9.70 |
2015-12-31 | 30.04 | 9.54 |
2014-12-31 | 28.89 | 9.56 |
2013-12-31 | 26.53 | 10.50 |
2012-12-31 | 25.64 | 11.81 |
2011-12-31 | 21.57 | 9.05 |
2010-12-31 | 21.36 | 8.43 |
历史平均 | 28.02 | 9.34 |
行业平均 | 43.91 | 15.72 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
---|---|---|
2020-09-30TTM | 1.33 | 57.57 |
2019-12-31 | 1.26 | 60.40 |
2018-12-31 | 1.27 | 63.10 |
2017-12-31 | 1.16 | 68.91 |
2016-12-31 | 1.13 | 69.88 |
2015-12-31 | 1.07 | 69.96 |
2014-12-31 | 1.11 | 71.11 |
2013-12-31 | 1.08 | 73.47 |
2012-12-31 | 1.08 | 74.36 |
2011-12-31 | 1.12 | 78.43 |
2010-12-31 | 1.10 | 78.64 |
历史平均 | 1.12 | 71.98 |
行业平均 | 1.39 | 56.40 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 格力电器(000651)(以下简称“本公司”)当前流动比率1.33高于历史平均水平1.12,说明本公司短期偿债能力正在上升; 当前流动比率1.33低于行业平均水平1.39,说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 格力电器(000651)(以下简称“本公司”)当前资产负债比率0.58低于历史平均水平0.72,说明本公司经营风险正在下降; 当前资产负债比率0.58高于行业平均水平0.56,说明本公司经营风险处于行业上游。

日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
---|---|---|---|---|
2020-09-30TTM | 22.07 | 9.70 | 14.19 | 5.98 |
2019-12-31 | 27.58 | 12.53 | 22.42 | 8.77 |
2018-12-31 | 30.23 | 13.31 | 28.69 | 10.50 |
2017-12-31 | 32.86 | 15.18 | 34.15 | 10.47 |
2016-12-31 | 32.70 | 14.33 | 28.63 | 8.51 |
2015-12-31 | 32.46 | 12.91 | 26.37 | 7.81 |
2014-12-31 | 36.10 | 10.35 | 32.06 | 9.12 |
2013-12-31 | 32.24 | 9.22 | 31.43 | 8.18 |
2012-12-31 | 26.29 | 7.50 | 27.59 | 6.92 |
2011-12-31 | 18.07 | 6.37 | 29.74 | 6.22 |
2010-12-31 | 21.55 | 7.12 | 32.14 | 6.56 |
历史平均 | 29.17 | 10.70 | 30.09 | 8.25 |
行业平均 | 25.02 | 7.75 | 12.32 | 5.52 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 格力电器(000651)(以下简称“本公司”)当前毛利率0.22低于历史平均水平0.29,说明本公司业务竞争力正在下降; 当前毛利率0.22低于行业平均水平0.25,说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 格力电器(000651)(以下简称“本公司”)当前净利润率0.10低于历史平均水平0.11,说明本公司盈利能力正在下降; 当前净利润率0.10高于行业平均水平0.08,说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 格力电器(000651)(以下简称“本公司”)当前净资产收益率0.14低于历史平均水平0.30,说明本公司运用资产的能力正在下降; 当前净资产收益率0.14高于行业平均水平0.12,说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
---|---|---|---|---|
2020-09-30TTM | 6.37 | 0.00 | 1.45 | 0.62 |
2019-12-31 | 5.96 | 10.37 | 1.77 | 0.70 |
2018-12-31 | 6.91 | 10.78 | 2.14 | 0.79 |
2017-12-31 | 6.01 | 8.49 | 2.22 | 0.69 |
2016-12-31 | 8.08 | 6.13 | 1.97 | 0.59 |
2015-12-31 | 6.97 | 6.33 | 2.01 | 0.60 |
2014-12-31 | 10.24 | 9.22 | 3.05 | 0.88 |
2013-12-31 | 6.13 | 8.45 | 3.34 | 0.89 |
2012-12-31 | 4.25 | 7.82 | 3.60 | 0.92 |
2011-12-31 | 3.89 | 10.79 | 4.52 | 0.98 |
2010-12-31 | 4.10 | 10.93 | 4.31 | 0.92 |
历史平均 | 6.29 | 8.77 | 3.02 | 0.81 |
行业平均 | 4.51 | 4.44 | 1.60 | 0.70 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 格力电器(000651)(以下简称“本公司”)当前存货周转率6.37高于历史平均水平6.29,说明本公司存货运营效率正在上升; 当前存货周转率6.37高于行业平均水平4.51,说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 格力电器(000651)(以下简称“本公司”)当前股东权益周转率1.45低于历史平均水平3.02,说明本公司所有者权益的获利能力正在下降; 当前股东权益周转率1.45低于行业平均水平1.60,说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 格力电器(000651)(以下简称“本公司”)当前总资产周转率0.62低于历史平均水平0.81,说明本公司整体资产的营运能力正在下降; 当前总资产周转率0.62低于行业平均水平0.70,说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
---|---|---|---|
2020-09-30TTM | 16278 | 114752 | 6526 |
2019-12-31 | 24697 | 110154 | 26373 |
2018-12-31 | 26203 | 91327 | 28772 |
2017-12-31 | 22402 | 65595 | 21359 |
2016-12-31 | 15421 | 53864 | 71321 |
2015-12-31 | 12532 | 47521 | 77365 |
2014-12-31 | 14155 | 44153 | 43506 |
2013-12-31 | 10871 | 34583 | 29259 |
2012-12-31 | 7380 | 26743 | 21370 |
2011-12-31 | 5237 | 17607 | 6339 |
2010-12-31 | 4276 | 13303 | 6711 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有,并可以自由支配的资产,即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
---|---|---|
2020-09-30TTM | 5.75 | 80.73 |
2019-12-31 | 3.66 | 51.15 |
2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
2017-12-31 | 4.12 | 48.34 |
2016-12-31 | 6.09 | 58.52 |
2015-12-31 | 6.71 | 72.00 |
2014-12-31 | 4.04 | 31.87 |
2013-12-31 | 6.12 | 55.34 |
2012-12-31 | 3.92 | 40.76 |
2011-12-31 | 3.47 | 32.28 |
2010-12-31 | 3.68 | 43.94 |
历史平均 | 4.77 | 47.88 |
行业平均 | 1.87 | 36.75 |
- 股息率是指股息与股票价格(年底收盘价)之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
---|---|---|
2020-09-30TTM | 1.99 | 14.03 |
2019-12-31 | 3.13 | 13.96 |
2018-12-31 | 2.35 | 8.19 |
2017-12-31 | 4.01 | 11.74 |
2016-12-31 | 2.75 | 9.60 |
2015-12-31 | 2.83 | 10.73 |
2014-12-31 | 2.53 | 7.89 |
2013-12-31 | 2.84 | 9.04 |
2012-12-31 | 2.87 | 10.39 |
2011-12-31 | 2.77 | 9.30 |
2010-12-31 | 3.84 | 11.95 |
历史平均 | 2.98 | 9.87 |
行业平均 | 2.56 | 20.36 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
---|---|---|
2020-09-30TTM | 57.30 | 2.71 |
2019-12-31 | 57.30 | 4.11 |
2018-12-31 | 35.69 | 4.36 |
2017-12-31 | 43.70 | 3.72 |
2016-12-31 | 24.62 | 2.56 |
2015-12-31 | 22.35 | 2.08 |
2014-12-31 | 37.12 | 4.71 |
2013-12-31 | 32.66 | 3.61 |
2012-12-31 | 25.50 | 2.45 |
2011-12-31 | 17.29 | 1.86 |
2010-12-31 | 18.13 | 1.52 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
格力电器(000651)的前一交易日收盘价为37.96元, 我们给予的估值为31.26元, 安全边际率为-17.65%。
注:估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予格力电器(000651)合理评级。