平安银行(000001) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
平安银行股份有限公司
注册地址：
广东省深圳市罗湖区深南东路5047号
公司简称：
平安银行
法人代表：
谢永林
公司董秘：
周强
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
货币金融服务
公司电话：
0755-82080387
公司网址：
www.bank.pingan.com
上市时间：
1991-04-02
发行数量(万股)：
680000
发行价格(元)：
40.0
发行市盈率(倍)：
--
发行方式：
公开招募
公告查询：

http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000001

最新业绩^TTM

每股收益

1.57(元)
每股净资产

20.89(元)
每股现金流

18.25(元)
净资产收益率

7.52(%)
总资产收益率

0.62(%)
毛利率

100.00(%)
利润增长率

15.37(%)
资产负债比

91.75(%)
市盈率

6.25(倍)
市净率

0.47(倍)
市盈增长比率

0.41(倍)
EV / EBIT

120.87(倍)
市销率

1.11(倍)
市值(亿)

1686.13(亿元)

注：以上数据是基于平安银行(000001)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

行业
地区

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	利息收入	10392
2011-06-30	手续费及佣金收入	1188
2011-06-30	其他营业收入	561	100

日期	项目	主营业务收入 (百万元)
2011-06-30	华南、华中地区	5749
2011-06-30	华东地区	3734
2011-06-30	华北、东北地区	1785
2011-06-30	西南地区	873

财务分析

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2020-09-30^TTM	8.25	0.24
2019-12-31	7.95	0.28
2018-12-31	7.02	0.32
2017-12-31	6.84	0.25
2016-12-31	6.85	0.28
2015-12-31	6.44	0.19
2014-12-31	5.99	0.17
2013-12-31	5.92	0.20
2012-12-31	5.28	0.22
2011-12-31	5.99	0.28
2010-12-31	4.61	0.34
历史平均	6.29	0.25
行业平均	8.31	0.73

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2020-09-30^TTM	0.00	91.75
2019-12-31	0.00	92.05
2018-12-31	0.00	92.98
2017-12-31	0.00	93.16
2016-12-31	0.00	93.15
2015-12-31	0.00	93.56
2014-12-31	0.00	94.01
2013-12-31	0.00	94.08
2012-12-31	0.00	94.72
2011-12-31	0.00	94.01
2010-12-31	0.00	95.39
历史平均	0.00	93.71
行业平均	0.00	91.69

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。平安银行(000001)（以下简称“本公司”）当前流动比率高于历史平均水平，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率高于行业平均水平，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。平安银行(000001)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.92低于历史平均水平0.94，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.92高于行业平均水平0.92，说明本公司经营风险处于行业上游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2020-09-30^TTM	100.00	17.80	7.52	0.62
2019-12-31	100.00	20.44	9.01	0.72
2018-12-31	100.00	21.26	10.34	0.73
2017-12-31	100.00	21.92	10.44	0.71
2016-12-31	100.00	20.98	11.18	0.77
2015-12-31	100.00	22.74	13.54	0.87
2014-12-31	100.00	26.98	15.12	0.91
2013-12-31	100.00	29.18	13.59	0.81
2012-12-31	100.00	33.99	15.81	0.84
2011-12-31	100.00	35.05	14.02	0.83
2010-12-31	100.00	34.87	18.75	0.86
历史平均	42.55	26.74	13.18	0.80
行业平均	100.00	34.38	11.12	0.92

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。平安银行(000001)（以下简称“本公司”）当前毛利率1.00高于历史平均水平0.43，说明本公司业务竞争力正在上升；当前毛利率1.00高于行业平均水平1.00，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。平安银行(000001)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.18低于历史平均水平0.27，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率0.18低于行业平均水平0.34，说明本公司盈利能力处于行业下游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。平安银行(000001)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08低于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2020-09-30^TTM	14.74	0.42	0.03
2019-12-31	12.44	0.44	0.04
2018-12-31	10.71	0.49	0.03
2017-12-31	13.16	0.48	0.03
2016-12-31	12.95	0.53	0.04
2015-12-31	20.08	0.60	0.04
2014-12-31	19.26	0.56	0.03
2013-12-31	14.13	0.47	0.03
2012-12-31	11.24	0.47	0.02
2011-12-31	8.41	0.39	0.02
2010-12-31	7.30	0.54	0.02
历史平均	12.97	0.50	0.03
行业平均	3.66	0.32	0.03

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。平安银行(000001)（以下简称“本公司”）当前存货周转率高于历史平均水平，说明本公司存货运营效率正在上升；当前存货周转率高于行业平均水平，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。平安银行(000001)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率14.74高于历史平均水平12.97，说明本公司固定资产利用效率正在上升；当前固定资产周转率14.74高于行业平均水平3.66，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。平安银行(000001)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.42低于历史平均水平0.50，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.42高于行业平均水平0.32，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。平安银行(000001)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.03高于历史平均水平0.03，说明本公司整体资产的营运能力正在上升；当前总资产周转率0.03高于行业平均水平0.03，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2020-09-30^TTM	26972	358771	313373
2019-12-31	28195	312983	179058
2018-12-31	24818	240042	161801
2017-12-31	23189	222054	137024
2016-12-31	22599	202171	233414
2015-12-31	21865	161500	261341
2014-12-31	19802	130949	183456
2013-12-31	15231	112081	181104
2012-12-31	13403	84799	172067
2011-12-31	10279	73311	67906
2010-12-31	6284	33513	68148

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2020-09-30^TTM	2.51	15.68
2019-12-31	0.82	8.83
2018-12-31	1.45	9.41
2017-12-31	1.19	11.70
2016-12-31	1.40	9.69
2015-12-31	1.16	9.09
2014-12-31	0.84	7.69
2013-12-31	1.49	11.44
2012-12-31	1.25	7.65
2011-12-31	0.00	0.00
2010-12-31	0.00	0.00
历史平均	0.96	7.55
行业平均	4.21	26.56

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2020-09-30^TTM	0.47	6.25
2019-12-31	0.97	10.73
2018-12-31	0.67	6.49
2017-12-31	1.03	9.85
2016-12-31	0.77	6.91
2015-12-31	1.06	7.85
2014-12-31	1.38	9.14
2013-12-31	1.04	7.66
2012-12-31	0.97	6.12
2011-12-31	1.09	7.77
2010-12-31	1.64	8.76
历史平均	1.06	8.13
行业平均	0.70	6.31

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2020-09-30^TTM	15.59	1.57
2019-12-31	15.59	1.45
2018-12-31	9.38	1.45
2017-12-31	13.30	1.35
2016-12-31	9.10	1.32
2015-12-31	11.99	1.53
2014-12-31	15.84	1.73
2013-12-31	12.25	1.60
2012-12-31	16.02	2.62
2011-12-31	15.59	2.01
2010-12-31	15.79	1.80

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

平安银行(000001)的前一交易日收盘价为9.82元，我们给予的估值为10.75元， 安全边际率为9.47%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予平安银行(000001)合理评级。

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