近几个月茅台和民生相反的走势其实早已注定

凌云

    从去年12月份开始，民生银行的强势上涨成为了当仁不让的多军的司令，重仓民生银行的史玉柱的超额收益也成为了民众新的追捧对象。
    可是茅台呢，这支几乎被誉为中国最具有投资价值的股票，却跌跌不休，让众多茅粉们损失不小。
    不过把时间移到去年的9月份，民生银行和茅台的境地与今天比却又是冰火两重天的境地。
    2012年9月5日，摩根大通和瑞信两国际投行做空民生银行，伴随着市场对银行不断的利空，民生银行等银行股几乎是可以让人人都可以上去踹上一脚一样，股价在地位徘徊；同时，茅台却是在历史的新高点附近，受到众星捧月搬的追捧，更有重仓茅台的投资大佬声称，茅台这种消费股可以穿越牛市，不受任何周期影响，永远是最好的投资标的。
    时间过了半年多，茅台从每股234元跌到今天收盘165元，下跌29.5%。民生银行从每股5.47元上涨到今天收盘10.31元，上涨88.5%，同期大盘指数从2037点上涨到今天收盘2257点，上涨10.8%。
    到底为什么会这样，其实就是非常正常的价值回归，一个被高估，一个被低估，再共同向正常估值的过程中产生了再正常不过的现象。
    对比下两家公司在2012年9月份的估值。
    2011年贵州茅台的净利润：87.6亿
    2011年民生银行的净利润：279亿
    2012年贵州茅台半年报的利润：69.9亿
    2012年民生银行半年报的利润：190.5亿
    近4年贵州茅台的利润增长率：58%，73%，17%，13% 平均：40.25%
    近4年民生银行的利润增长率：34%，58%，45%，53% 平均：47.5%
    对比以上数据民生银行任何一项都要强于贵州茅台，可是一看两个公司的总市值
    2012年9月5日茅台的总市值：2429亿
    2012年9月5日民生银行的总市值：1551亿
    多么有意思的对比啊
    格雷厄姆一句十分经典的话：短期来看,市场是个投票器，长期来看,市场是个称重机
    本来民生银行是个体重150斤的人，茅台是个体重130斤的人，
    在2012年9月份的时候，市场普遍都说茅台是个200斤的胖子，还说民生是个100斤的瘦子，到今天，称重机慢慢发生作用的时候，那个被称为胖子的连大盘都跑不过，而且还跑输了将近40%！
   
我的博客原文地址：http://blog.sina.com.cn/s/blog_a5b96e610101gka9.html
我的微博：http://weibo.com/yhgoal

sinall

戴维斯双杀的过程。

感觉股市就是充满戴维斯双击和戴维斯双杀的场所。茅台历来增长快，利润上涨和利润增速使得它享受高了稍高的PE（相比银行股）。而塑化剂、禁酒令以来，人们意识到茅台的增长可能变缓，甚至出现 负增长，这个时候，利润和PE同时下滑。

大副

是日买入贵州茅台100股，五粮液200股。

没什么好说的，拔刀吧。。。

大副

贵州茅台 140元 见！

sinall

这个时候，我可不会去做空白酒的。。。205的茅台另说。

凌云

sinall 发表于 2013-3-20 08:06
戴维斯双杀的过程。

感觉股市就是充满戴维斯双击和戴维斯双杀的场所。茅台历来增长快，利润上涨和利润增速 ...

近4年贵州茅台的利润增长率：58%，73%，17%，13% 平均：40.25%
    近4年民生银行的利润增长率：34%，58%，45%，53% 平均：47.5%

近4年民生的平均利润增速 可是比茅台快的啊，  两者市盈率巨大的差距是完全不合理的

nickwang

凌云 发表于 2013-3-20 11:54
近4年贵州茅台的利润增长率：58%，73%，17%，13% 平均：40.25%
    近4年民生银行的利润增长率：34%，58% ...

图中是民生08年时减计太多，还是现在不太谨慎。
不过09年起roe1.8倍，净资产1.8倍，利润3倍确实碉堡
最后一个事项，凌云发大财，请客请客~~~

sinall

凌云 发表于 2013-3-20 11:54
近4年贵州茅台的利润增长率：58%，73%，17%，13% 平均：40.25%
    近4年民生银行的利润增长率：34%，58% ...

说到增长率，包括PEG里边的这个增长率，说得都是未来（虽然未来不太好预测）。
因此，这个戴维斯双杀也可能是错杀。让我们拭目以待。

显然，@大副 认为市场是在错杀。而我则表示迷茫。让我们拭目以待。

大副

我向来都习惯打阵地战，越跌越买。
至于错杀不错杀，有谁晓得。

sinall

嗯，副总这个阵地战要学习。
我记得上次副总买茅台还是除权前的150左右。

我是经常想波段一把，从而降低成本。只是没研究出这个波段的玩法。。。哎。