交易的三根木头 投资经验连载

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交易中的几种迷思


在高杠杆比例（期货，外汇）交易中，许多输家经常向我诉苦：只要再多一点资金，我就可以避免爆仓，继续持有直到获利。确实，在输家死扛不住，无奈出局之后，市场往往朝着他原来预期的方向发展。我们习惯把失败归咎于资金不足，其实失败是由于心智不够成熟。如果过度交易，没有妥善的资金管理，不论资金多寡，出局是必然不是偶然。

许多朋友认为，自己之所以亏损，是由于不知道交易的秘诀，于是我们花费大量的金钱去购买秘诀。实际上，成功的交易对于知识的要求相当单纯，优秀的交易员尽管都很精明，但往往不是知识分子，很多人没有念过大学，甚至高中。交易的关键不在于专业知识，在于对自身的把握。

许多投资者在交易时的表现无异于一个赌徒。弗洛伊德认为，赌博确实具有普遍性的诱惑，大多数人在一生中都曾经历过某种形式的赌博。赌博能够给人带来重复性的刺激，难以抗拒的欲望，令人上瘾的愉悦与一丝丝罪恶的感觉。同样，在证券交易中，可以让交易者享受到类似赌博的*与高潮，而且金融市场上的赌博显得富有内涵与学问，更易让人沉湎。没有受过良好心理锻炼和交易培训的交易者，极易用赌徒的心理特征进行交易，导致交易失常。

关于“系统交易”的整体迷思——让作者用整本书来回答这些问题

如果交易发生意外您会选择放弃还是选择坚持呢?

意外就是预期之外，如果您因为某种预期建立了部位，意外发生您就会面临亏损。放弃，俗称“停损”；坚持，就是“死撑”。

类似的问题我想请教您，如果您的系统交易了100次，亏损了99次，损失惨重。

坚持，有可能坚持是对的，也有可能是错的。

放弃，有可能放弃是对的，也有可能是错的。

两者都没有绝对，都面临不确定。重点在于，你不是神，你不知道未来会发生什么事。

有可能基于你的判断选择了其一，最后错了。但最后错的原因，真实的原因，是你的判断错误吗？

有可能基于你的判断选择了其一，最后对了。但最后对的原因，真实的原因，是你的判断正确吗？

也有可能你不基于你的判断选择了其一，最后对了。但最后对的原因，真实的原因，是因为这不基于你的判断?

也有可能你不基于你的判断选择了其一，最后错了。但最后错的原因，真实的原因，是因为你放弃你的判断吗?

真实的原因，可能永远不被知道，你只知道结果。

你也不知道你的判断，最后会导致错误的巧合(你搞错了可是结果却意外地对你有利) ，还是巧合的错误(你是对的，但结果却意外地对你不利)。

系统交易基于技术分析，技术分析基于统计原理。统计学的精随在于随机法则于大数法则。

你如果基于判断，选择“试错”的先决条件，就违反随机法则。

你如果不违反随机法则，却中途放弃，那是违反了大数法则。

所以你只能选择坚持。

前例中，你在100次交易中亏损了99次，根据统计精神 ，你应该含泪撑下去，撑到死为止。

你如果不撑下去，你已经违反统计精神了，还谈系统交易?

但基本上你一开始选择系统交易投资,就是个赌注，你相信你一定是对的。

而你究竟是不是对的? 没有人可以告诉你答案，也没有任何客观的方法可以事先评估你最后是不是对的完全基于你的判断。

判断是主观的，统计是客观的，两者互相矛盾。

谈谈停损吧。你停损 ，等于否定你先前主观的判断，代表你的判断不一定是对的，那你为何选择要系统交易?

你基于坚强的自信，最后却选择承认错误，那你告诉我，我要怎么相信你，你不会错第二次，第三次，第n次？

你不停损，等于你不尊重市场，漠视客观的事实。

你到底要停损? 还是不停损?

100次交易中你亏损了99次，你要放弃这个系统还是坚持下去?

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交易对手是谁？（1）


大多数交易员面对电脑屏幕交易。在这个没有硝烟，看不见对手的战场，谁决定着投资者的荣辱起伏，你的对手是谁呢？多数人会直观地回答：我们的对手是庄家。然而，历史资料表明，二级市场上并不存在有能力控制市场并获得长期稳定的垄断性利润的有形实体，即西方一般投资民众心目中的神秘的“他”和中国投资民众心目中的神秘的“庄家”。

即使在中国目前市场发育的初级阶段，虽然这类违规操作的市场行为比较目前西方发达国家更容易发生，但是没有有力的证据证明其长期稳定获利的能力。而从长远发展看，这类市场行为将越来越不容于发育成熟的二级市场。

所谓的“庄家”理论，是指二级市场上的超级大资金有能力控制市场并获得长期稳定的垄断性利润。

我们来看一下事实：2001年开始的四年大熊市中，从中科系到德隆系——当年在市场中呼风唤雨的所谓八大庄系，不是资金链断裂，便是无法出货崩盘跳水，锒铛入狱者不胜枚举，宣告了庄家理论的破灭。

不久，基金成为市场中的主流砥柱，出现了几十甚至上百只基金共持有一只股票的奇怪局面，推动了从998点到6124点的汹涌澎湃的大牛市行情。然而，大资金运作股票，最后实现盈利是需要对手接盘的，这是一个最基本的道理。贵州茅台炒到229元，冠农股份炒到83元，基金重仓持有，抱团取暖，有人喝彩，无人接盘。股价长期横盘，结果就是崩盘。这次崩盘虽与上次大熊市崩盘性质不同，但都违背了投资市场的规律，焉有不败之理。

更可笑的是，很多投资者追逐所谓的内幕坐庄信息，甚至不惜巨资购买。殊不知，这种行为无异于与狼共舞，与虎谋皮。

有这样一个故事：

有一船长准备把他的大船开到一个遥远的地方，据说那里有一座金山，有拿不完的金子。人们纷纷买票上船，男女老幼欢呼雀跃，好像金山就在眼前了。于是这些人在发财的梦幻中，一声汽笛长鸣，大船起航了。

刚开始，大船行驶的还算平稳，人们在船上喝酒的喝酒，跳舞的跳舞，还有人在商量着将来有了金子干什么用。

大船离岸越来越远，船长突然发现船上的食物有点不够了，没等到达金山食物就会被吃光了。于是船长下令，把60岁以上的老弱病残扔到海里。60岁以下的全都表示同意，那些老弱病残根本无法抵抗，在一片鬼哭狼嚎声里纷纷被扔到海里。船上很快就恢复了以往的热闹，大船继续前进。

又走了几天，船长发现那些四五十岁的人食量特别大，这样下去还是会没等到达金山食物就会被吃光。船长心里想，这次绝对不能用上次的方法了，因为这些个人身强力壮，闹不好要出大事。于是船长以请喝酒的名义，分批把他们叫到船长室，事先埋伏在暗处的船长的亲信一拥而上，乱刀把这些人砍死，再偷偷的把尸体扔到了海里。

就这样，大船到达金山的时候，船上只剩下船长的亲戚和几个铁哥们了。

他们把满满的一船金子拉回来的时候，岸边站满了那些淘金人的家属。他们远远地就看到了淘金大船的影子，不约而同开始了欢呼，发财的梦终于变成现实了。

大船靠岸了，人们发现他们的亲人都不见了，于是就纷纷质问船长。船长声泪俱下，把在海上发生的“事”告诉了他们的家属。船长说，很不幸，在大船刚走了一半的时候，船上发生了瘟疫，大部分的人没能活下来。这些家属流着眼泪默默地离开了。

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交易对手是谁？（2）


要怨就怨自己命苦吧，该着没有发财的福分，家属们边走还不时地回头看一眼让他们魂牵梦断的大船。

又过了几天，船长把大船上的金子都卸到了自己家里。不过他还是要到那座金山去挖金子。以往的一幕再次浮现眼前——人们奔走相告，纷纷购买昂贵的船票登船。

大船再次出发了，家属们同上次一样，站在岸边为亲人送行。唯一的不同是：他们在心中默默地为亲人祈祷，千万别再发生瘟疫了。。。

所谓探听和购买“坐庄内幕”的性质，大抵如此。

然而，我们确实能够感受到市场有一股神秘力量的存在。既然这股神秘的市场力量不是一个有形实体，那么它是什么呢？

研究者认为，它是一种市场心理力量的总和。

心理学研究成果表明，当理性的个人为了某种共同利益的追逐而集合成一个群体，并形成共同的群体心理特征时，个人的理性便不复存在而表现为群体的非理性集合。由于在共同利益的驱使下，人性的弱点极易相互感染，相互传递，相互增强，因此其合力远远大于简单的算术之和，极易由群体的非理性思维取代个体的理性思维。

由于它是非理性思维的集合，当然给人一种无所不在、无所不能的神秘力量的感觉。这种“庄家”的概念（或神秘的“他”) ，从心理学的角度上说，不但是个体人性弱点在群体水平上的集合，而且也是投资人在投资过程中处理心理矛盾的实际需要的产物。

这是一个真实的交易日：

某日，机构与基金老总例行召开晨会。大家一致认为我们的重仓权重股这么跌，不是个事儿。有一资深老总率先提议：先低开，再把它拉起来，好让散户感觉底部已明朗，让小散们抢反弹，我们就顺水在涨2%时出货，交给散户站岗！大家都会意，以首肯表示赞同。

早盘低开，中间果然又反弹起来，交易逐渐活跃。某机构见时机已到，遂抛了几笔大单。第二个机构一看，谁干的，不是说好先拉到涨2%吗？心想：你跑，我就不能跑？遂也抛了几笔大单。第三个机构看见好烦：想让我为你们站岗，没门儿。遂操起大单狂甩。第四个机构看见后，心中直不平：说好的，你们太不遵守约定。好吧，你们敢干，我们就不行？遂连抛几笔大单。

随后，第五、六、七、八……纷纷抛盘，散户还没反应过来，倾盆大雨即来。心急的、止损的、慌不择路的，纷纷下单狂售。某个股于小时内即快打到跌停板位置。完了，这么蛮干怎么行，不是自寻绝路吗？到了跌停板就无法收拾了。这个先知先觉的机构操盘手先下大单托盘。另一个机构看见,你要我们抛,结果你在低位接走了,跟我玩捉迷藏?我本来就是后建仓的，成本就比你们高,让我亏着抛，坏良心呢！唉，高抛低吸是炒股的法则，拣点廉价筹码再说，遂下大单买进。第三个机构看见，刚才接走了我的廉价筹码的是你啊，呸！我在近跌9%抛的，你竟然这么便宜地接走，好，看我的吧！遂也下大单买进。下午某股票40分钟内又回到下跌4%处。

某机构认为，下跌4%，我还是抛得起的，现价不减持，更待何时，又挂大单抛出几笔。连续的抛单过后，让另几家看见，嘿，你们和我玩儿阴的？我刚买进，你又抛大单，你们好损！遂接连抛出几笔大单。如此循环往复，机构、基金、散户乱作一团，大单小单纷纷涌出。此间，有些不信邪的中小散户在低位吸纳，认为大跌之后必有快速反弹。

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交易对手是谁？（3）


时间到了，经过疯狂的大雨之后，某股终在下跌近8%收盘。

投资人需要一个无所不能的“庄家”（或神秘的“他”）的存在来解释自己的失败。他们的逻辑是：不是我不行，而是“他”太狡猾了。他们需要一个借口，一个强大的存在来解释自己的弱小。在失败面前，他们不敢面对自己的心理弱点。

实际上，“庄家”的赢并不能解释这些投资人的输。因为按照定义，“庄家”存在的必要条件是有足以影响市场的资金。而这种影响必然需要一个由“量变到质变”的过程，无论是“庄家”的进场和出场都是如此。那么，任何一个输家所无法回避的事实是：你为什么没有识别这个过程？这个没有能力识别或识别了但没有能力作出反应才是输的直接原因。

投资人同样需要用“庄家”(“他”）的存在来维护自己的自尊。投资市场的一个残酷的事实是，每个投资人都必须面对*裸的自我。面对公开公平的竞争，每个人的心理弱点和人性弱点都暴露无遗。

很多投资人没有勇气面对这样的残酷的现实，无法承认自己存在这样严重的人格缺陷。为了维护一个完满的自我，他们需要一个超自然的力量来驾驭一切。这是人类有史以来一直沿袭的惯例，现代心理学对这一社会现象有极深刻的揭示。“庄家”概念不过是这一现象在投资市场的一个具体表征。

实际上，中小资金在与超级大资金的博弈中，完全可以利用自身的“小，快，灵”的优势与之周旋。

我们来看博奕论中一个“智猪博奕”的模型：

猪圈里有两只猪，一只大猪，一只小猪。猪圈的一边有个踏板，每踩一下踏板，在远离踏板的猪圈的另一边投食口就会落下少量的食物。如果有一只猪去踩踏板，另一只猪就有机会抢先吃到另一边落下的食物。假设当小猪踩动踏板时，大猪会在小猪跑到食槽之前吃光所有的食物。假设大猪踩动了踏板，则还有机会在小猪吃完落下的食物之前跑到食槽，争吃自己的劳动成果。

问：两只猪采取什么策略最优？

答案是：小猪可以等在食槽边，大猪则须不知疲倦在奔忙于踏板和食槽之间。

大猪就是市场中的超级大资金，小猪即是中小投资者。在这个游戏中，散户不要妄想去踩动踏板，那是大资金的专利。散户能做到的，就是耐心等待在食槽边，瞄准时机，出击获利。于是，这个游戏可以定型为：大资金充分发挥自身优势，挖掘或制造出一些具有成长前景的股票，散户则借势顺风搭车，从这场盛宴中分得一杯羹。

这一切都是可行的，因为大资金具有难以回避的技术特点。

大资金影响股价涨跌的手段多种多样，关键是资金实力与题材策划。这些最终都会落实到价量关系上。这种轨迹对于中小投资者是有迹可循、有机可乘的。深入研究主力操作中不可避免的技术特点是中小投资者提高投资水平的必经之路。

大资金建仓：主力进货时力图以尽可能低的价格成交。在主力进货的初期，主要手段是制造一些非实质性的利空或利用大盘弱势打压股价，股价的下跌速度会明显快于其他品种，并且不出现实质性反弹。这样可以影响持股者的信心，低位抛出股票，便于吸货。在主力进货的后期，由于低位筹码已吸纳较多，这时主力会一方面抬高股价，另一方面又控制价格涨幅，使得股价小范围上涨，诱使获利者与缺乏耐心的套牢者抛出筹码，以达到更快建仓的目的。

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交易对手是谁？（4）


经过一段时间的收集，主力手中已持有大量筹码，但仍然担心有部分低成本筹码不愿抛出。为了在拉升的初期更加顺利，在低位吃到最后的筹码，同时彻底击溃散户的持股信心，主力会较为激烈地制造上下震荡走势。尽管走势吓人，但在低位停留的时间不长，只需少量买盘便可上涨不少。

大资金拉升: 主力拉升初期会出现较为迅猛的连涨，其后便参照某一个技术指标进行规律性的波动。通过仔细分析我们能发现，这个技术指标可能是均线系统，上升通道或是某个动、静态指标。在通过重要阻力区时，主力展开窄幅震荡走势消化阻力，越过阻力后会加速无量上扬。拉升的主要特征是（1）涨升有量，下跌无量（2）大盘强时不动，大盘整理时加速，具备独立走势。

大资金出货：主力出货的主要方法有三种：

（1）在高位反复横盘整理，K线图上经常带有上下影线。

（2）出现利好，加速高开上扬，并上下宽幅震荡。

（3）放巨量打压股价，制造换庄的假象，全天低位交易，尾市上拉股价。

中小投资者识别一只主力运作的股票后，应集中精力操作，不要见异思迁。每天都在跟不同的主力斗法，失误的概率远大于成功的概率。在分析主力运作手法时，应站在机构的立场上，尽量客观，避免买入某股，只见利好，不见明显的利空。反之亦然。

下面的一则寓言故事很形象地说明了大资金吸筹，拉升，洗盘，出货的整个思路和过程。

一天，村庄里来了一个陌生人。他告诉村民，他将以每只10元的价格收购猴子。村庄附近的森林里有很多猴子出没，村民们开始对它们大肆捕捉。收购人以每只10元的价格，收购到了几千只猴子。当猴子的数量减少的时候，村民们停止了捕捉。

这时，收购人放出话来，每只猴子的收购价提高到20元。这个价格可是原来的两倍，村民们重新投入到捕捉的行列。

不久，猴子的数量更少了。村民们再次停止捕猴，开始恢复他们的耕作。收猴人把每只猴子的收购价格提高到了25元，但是，森林里的猴子已经很少了，村民们努力一天，也很难抓到一只猴子。后来，收猴人把收购价格提高到了50元。不过，他说自己必须回到城里处理一些事情，收购猴子的事将由他的助手代理。

在收猴人回城之后，助手指着他的老板收购来的几千只猴子对村民们说：“我们来做一笔交易吧。我以每只猴子35元的价格卖给你们，等我的老板从城里回来，你们再以50元的价钱卖给他。”

村民们拿出所有的积蓄买下了所有的猴子。但是，他们再也没有看见收猴人和他的助手出现。从此，森林里又到处都是猴子的身影。

这个寓言说明：极端重要的是，无论如何顺风搭车，无论出现怎样的利好，中小投资者都必须建立自己的交易系统，在防范风险的基础上与主力博弈。

因为股市充满着谎言。

心理学教授在课堂上对学生们说：“今天我准备给大家讲‘什么是谎言’。这方面的内容我已经在我的一本学术著作《论谎言》中作了详尽的介绍。有谁读过我的这本书的请举起手来。” 许多学生都举起了手。“很好，”教授接着说，“对于什么是谎言，我们大家都有了切身的体会。因为我的这本著作尚未出版。”

中小投资者不要轻易成为那些举手的学生——骗人同时受骗。

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投资还是赌博，这是个问题


很不幸，或则说值得庆幸的是，我们在交易中的思维能力和状态直接影响到最后的帐户结果，这种直线型的因果关联是其他任何行业不可比拟的。在其他行业，经常会出现“运气”“贵人”弥补能力和思维的实例，在交易圈子，从长远来看，绝无侥幸可能。在交易这个行业，没有贵人相助，只有你自己。

用什么态度进入该市场便成为至关紧要的问题。对任何投资人而言，都有下述两种态度可供选择：一种是赌博的态度；一种是投资的态度。

赌博的态度：缺乏事先严密设计的具有正期望值赢利率的博奕计划，而在单纯利益心理驱动下进场下注。

有个故事传神地注释了“单纯利益心理驱动下进场下注”：

十五年前有一个富地主，名叫尚员外，他养了许多鸡供自己闲暇时玩乐。后来，听账房先生说，独自乐，不如与众人同乐，于是就邀请一些富人共同玩斗鸡。到后来，斗鸡形成了市场，一只名贵斗鸡可以卖很高的价钱，许多中间人靠倒卖斗鸡发了大财。

自从有了市场后,以前每只售价只有二钱银子的鸡，因为有可能成为鸡群中的名贵斗鸡，被张三三钱银子买来，转手四钱银子卖给李四，李四当然精明,得五钱银子卖给王五。几经转手后,尚员外再看到他的鸡的时候，已经每只卖到了二两银子，而且有内部消息透露,年内有望突破五两银子一只！

市场流通了，经济搞活了，鸡市当然也不能用以前的眼光来看待，至少不能再用每只鸡二钱银子来衡量。镇上的李秀才说他研究鸡市十三年了，至少有一百种理由支持斗鸡的平均价格,在未来二年内突破十两银子大关，这还是保守的预测。

于是投身鸡市的人更加疯狂了,不仅只是有钱的地主们，长工、短工、厨子、保姆、园丁统统买鸡，管它一两还是二两，转手就是白花花的银子啊！幸福的日子仿佛马上就随着投身鸡市而福从天降了。

忽然有一天，传来消息说斗鸡容易得重感冒，周边的鸡市已经大规模发生疫情了，于是恐慌忽至,人们纷纷杀鸡取卵。

鸡市折腾了将近一个月,跌得面目全非,是非到托市的时候了,这时尚员外出来澄清说，我们的鸡是最安全的鸡，是有自己特色的鸡，是不会传染感冒的鸡。于是鸡价重又攀升。杀鸡的人开始顿足捶胸，后悔不已，继而又怕失去赚钱的机会,只好在高价位被动买鸡。

鸡民辛固鸣对鸡市疑虑,请教尚员外:市场已流通十多年了，为啥鸡市前十来年就是不涨价？为啥这两年就蹭蹭涨价,都是一样的鸡嘛?

尚员外笑而不答,他的管家郑剑惠说:现在的鸡在花色、体型、声音上都比以前改良多了，咋就不值三、五两呢？

辛固鸣因为炒鸡，从去年下半年起就不做生意了,大学生柴日势也不怎么读书了，温大爷把房子卖了，朱奶奶攒了二十年的棺材也换成了鸡，真不知道鸡价如果真跌下来,他们以后该怎么办啊。。。

投资的态度：按照事先周密设计的具有正期望值赢利率的博奕计划进场操作。需要特别指出的是，这里说的投资，也同样包括投机。按西方投资界的定义，投资和投机不存在好与坏在道德判断上的区别，而主要在于时间长度的区别，如果以长期操作为手段，则称之为投资；如果以短期操作为手段，则称之为投机。

因此，投资（包括投机）与赌博的根本区别在于是否依据一个具有正期望值的博奕计划或操作系统。

如果投资人没有这样的计划，则股票市场或期货市场就变成了一个赌场。事实上，大多数股民和期货投资人是以赌博的心态进入市场的。如果投资人具备这样的正期望值的博奕计划，能够找到战胜赌场的赢利概率方法，则赌场也可以成为真正意义上的投资场所。

事实上，历史上不断有职业赌博家（他们常常是伟大的数学家）依据精密的数学方法寻找到击败赌场的数学模型，其中有些对现代统计学和现代金融投资理论作出了重大贡献。赌场和投资场没有道德意义的区别，只有盈利概率意义的区别。

选择“投资”还是“赌博”，涉及生存还是灭亡，这是个大问题。

有三个人要被关进监狱三年，监狱长给他们三个一人提一个要求。美国人爱抽雪茄，要了三箱雪茄。法国人最浪漫，要一个美丽的女子相伴。而犹太人说，他要一部与外界沟通的电话。

三年过后，第一个冲出来的是美国人，嘴里鼻孔里塞满了雪茄味，大喊道：“给我火，给我火！”。接着出来的是法国人，只见他手里抱着一个小孩子，美丽女子手里牵着一个小孩子，肚子里还怀着第三个。最后出来的是犹太人，他紧紧握住监狱长的手说：“这三年来我每天与外界联系，我的生意不但没有停顿，反而增长了200%，为了表示感谢，我送你一辆劳施莱斯！”

这个故事告诉我们，什么样的选择决定什么样的将来。

赢家和输家在交易时的思维选择截然不同，我们必须学会赢家的思考方式。当然，彻底改变自己是很困难的事情，因为人类的思维习惯在交易中天生符合输家的特质。但是想到自由交易能带来的一切，舒适，稳定，安全感，自由自在，被人尊重，不必出卖灵魂，这样的学习和改变显然物超所值。

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颠覆常规思维=交易成功（1）


木桶的短板理论大家应该非常的熟悉：一个木桶盛水量的多少，不在于最长的那块木板，而在于最短的一块。交易中的心理控制内容不少，有些是你的强项，有些是你的弱项。但只要有一个弱项内容没有真正在实战中解决，市场迟早让你吃尽苦头。

下面的十四点心理控制内容是作者在长期交易过程中总结提炼的精华，完全颠覆了常规思维，可谓字字是泪，句句是血，它们象14块木板，围成了一个圆桶，保护着圆桶里的盛水——你的账户资金。每次失利，作者反思整理几条教训，失利多了，便构成了完整的内容。于是不再爆仓，能够稳定地盈利，以交易为生。这里全部呈现给读者，万望细心玩味，充分体会。

利润，风险，欲望

利润是风险控制的产物，不是欲望的产物。成功的交易者就是成功的风险控制者。切勿念念不忘利润，发财。心中常存风险，懂得风险控制，甚至完全忘却盈利。利润反而水到渠成，瓜熟蒂落，如沐春风，扑面而来。

台北东星大楼的住户住了十几二十年也没事,直到1999年9月21日。

美国拥有全世界最先进的空防科技,立国以来本土从未遭受空中攻击,直到“911”。

世界级机械系统交易先驱理察˙丹尼斯纵横市场多年,一直成绩亮眼,直到那近乎致命的连续亏损出现的那一年,黯然隐退。

老虎基金掌舵者罗柏森在公元2000年关店打烊,在这之前也一直安然无事。

闯了十次红灯都没事(被抓或被撞),就据此推论以后闯红灯也一定不会有事。

玩俄罗斯转轮,开了两枪都没中弹,就以为接下来的几枪也一定没事......

市场就像另一种形式的俄罗斯转轮,不同的是:我们不知到它到底能装几发,可能是3000发,可能是300发,可能是30发,也可能是3发；也不知道你会在第几发中弹。

我们只知道：风险随时降临。

日本近代有两位一流的剑客，一位是宫本武藏，另一位是柳生又寿郎。

当年，柳生拜师宫本。学艺时，问宫本说：“师傅，根据我的资质，要练多久才能成为一流的剑客？"宫本答道："最少也要十年吧！”柳生说：“哇，十年太久了，假如我加倍苦练，多久可以成为一流的剑客呢？”宫本答道：“那就要二十年了。”柳生一脸狐疑，又问：“假如我晚上不睡觉，日以继夜地苦练呢？”宫本答道：“那你必死无疑，根本不可能成为一流的剑客。”

柳生非常吃惊：“为什么？”宫本答道：“要当一流剑客的先决条件，就是必须永远保留一只眼睛注视自己，不断反省自己。现在，你两只眼睛都只盯着剑客的招牌，哪里还有眼睛注视自己呢？”柳生听了，满头大汗，当场开悟，终成一代名剑客。

股道如剑道，希望成为一流的剑客，将所有的精力关注赢利目标，受市场的刺激和诱惑，情绪常常会随着市场跌宕起伏，心态会逐渐丧失宁静平和，最终，反而事与愿违。

奥斯卡?王尔苍曾经说过：“当我年轻的时候，我以为钱是最重要的东西。现在我老了，我知道钱确实是最重要的。”

每一个交易者——尤其是短线交易者——的关注焦点就是利润。那种能够增加个人财富的潜力点燃了大多数市场参与者心中的火焰。赚钱才是交易背后的推动力量。

但是，尽管获利是交易的主要目的，—旦进行交易之后，交易者就必须努力忘掉利润。

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颠覆常规思维=交易成功（2）


听起来很矛盾对吗？让我们来解释一下。一刻不停地监视着一笔交易怎样涨或跌是一种可能会夺走交易者利润的一种毁灭性的活动。这个过程，通常叫做“数钱”。它不仅会加深恐惧，而且提高了每一刻的不确定性，使交易者无法将注意力集中到正确的交易规则运用上。而正确的规则运用才最终决定着我们能获利多少。

多少次因为害怕损失一点小利而使你在一支股票将要大涨之前就抛掉了它?事实就是，过于注重“你在什么位置”的念头，会导致不明智的、缺乏根据的下意识反应。相反，交易者必须确信他们每一步动作都是符合概率赢面的，如果正确遵守交易规则，利润将自然而然地到来。你的行动应该受一个周密思考的交易计划指导，而不是由你的账户每一分钟的变化来决定。

有位年轻人在岸边钓鱼，邻旁坐着一位老人，也在钓鱼。二人坐得很近。奇怪的是，老人家不停有鱼上钩，而年轻人一整天都未有收获。他终于沉不住气，问老人：“我们两人的钓饵相同，地方一样，为何你轻易钓到鱼，我却一无所获。”

老人从容答道：“我钓鱼的时候，不知道有我，更不知道有鱼；我不但手不动，眼不眨，连心也似乎静得没有跳动，令鱼也不知道我的存在。所以，它们咬我的鱼饵。而你心里只想着鱼吃你的饵没有，眼睛不停地盯着鱼，见有鱼上钩，心理急躁，情绪不断变化，心态烦乱不安，鱼不让你吓走才怪，又怎会钓到鱼呢？”

反人性的较量

交易为生可以避免复杂的人际关系，但是不能避免自己和自己的反人性较量。人性中天然存在着以下的一些心理倾向，这些倾向在交易中是有害无益，需要克服的。

努力倾向：我们都知道要成功就要努力工作，抓住一切机会。在金融交易中，这种心理状态却是大错特错的。在交易中，需要与市场保持一定距离，若即若离，可有可无，心无挂碍，坦坦荡荡，才能够避免诸如：抢单，急躁，焦虑，顾此失彼，铤而走险，孤注一掷等等错误行为，才能抓住真正的市场机会。实际上，真正的市场机会往往在你“努力”过后才来临，让你扑空。

入市时机的选择是决定交易成败的一个关键因素。

《周易》曰：“君子要见几而作，不俟终日。”

“几”是什么？“几”是时机，是苗头，是动之微，吉之先见者也。“见几而作”是指要在最有利的时机采取行动，不必每天都参与交易。若想求得在风险最小的情况下，长期稳健获利，你就需要——见几而作。

《资治通鉴》称：“八尧、九舜，不能冬种，野夫、童子，春种而生，得时故也。夫天有其时，人有其功。”交易也是如此，再高的高手，如果没有适合他的行情，也赚不到钱。相反，如果把握好了春种之“几”，有所收获是很自然的事。

知道“几”是近乎神圣的事情，孔子曾感慨道：“知几其神乎！”在此套用《孙子兵法》“知胜之道”说，交易获胜之道——知可以为与不可以为者胜。

孟子也告诉人们做事情要把握好时机，孟子提醒人们虽然有锄头，但还要等待农时，“虽有智慧，不如乘势；虽有金兹基，不如待时”。

兵法云：“善战者不羞走，所以全也。” “见可而进，知难而退；退以求进，舍以求得”。

《孙子兵法》讲：“合于利则动，不合于利则止。”又说：“小敌之坚大敌之擒也（力量弱小的军队，如果只坚守硬拼，就会成为强大敌人的俘虏）”。

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颠覆常规思维=交易成功（3）


获利时保守，亏损时冒险的倾向：当价格朝有利于交易者发展的时候，人性中的天然倾向往往希望把盈利尽快确定下来，所谓“落袋为安”。当价格不利于交易者发展的时候，人性又往往希望奇迹发生，不忍尽快止损，认输离场。这是致命的人性弱点。

本章开头的两个心理学的实验充分证明了这点。华尔街有句名言：“截断亏损，让利润奔跑”。实际就是反人性的提炼：输的时候要快速认赔，赢的时候需要忍住性子，克服心理波动，让利润自然奔跑。这样才能够达到“资金管理”里面强调的：回报风险比大于2，甚至大于3。

赌徒谬论倾向：赌徒往往在连续输了几局后下更大的赌注，而在连续赢了几局后下很小的赌注。赌徒总是认为：在连续的输局后，赢局会在某个角落等待你。连续的赢局后，输局必然而至。

这是错误的博弈心理。根据资金管理原则，连续输局后，交易者的资金总量会减少，即使保持同样的风险百分比，由于总量的减少也应该降低赌注。按照赌徒的作法，在一生的交易生涯中，只要遭遇连续输局后继续连续输局的局面（这其实很容易发生），交易生涯就会终止。资金管理原则同样适用连续赢局，因为连续赢局后资金总量增大，即使同样的风险百分比，赌注也应该增加。

当前交易必须成功倾向：交易者在确定某次交易的时候，事先往往是花了功夫的，技术面，基本面，消息面一个都不能少。这就容易导致一种心理偏向：这次交易是不应该错的，错也不能轻易认错。实际上，交易是一个概率心理游戏，应该以概率的眼光处理交易问题，而不是着眼于具体的某次对错。每次下单，都假设是错的，输了正常，盈利是惊喜。这才是正确的心理状态，才能避免死不认错，小错成大错的悲剧。

简单+重复=交易成功

把正确的交易方法重复1000遍，等于成功。交易不是走秀场，不需要太多的花俏招数。“样样通，样样松”的结果只能是无所适从，不知所措。记住玩保龄球的启示：职业高手永远以一种固定的手法和姿势击球。

在交易市场，我们都有一种追捧专家的心理，而且自己也想成为专家，这是一种奇怪的心理趋同。在这种心理趋同下，我们万众一心地将原本非常简单的事情搞得非常复杂。

请先回答一道题：A和B可以相互转化，B在沸水中生成C，C在空气中氧化成D，D有臭鸡蛋的气味。请问A、B、C、D分别是什么？第一个说出正确答案的是在大街上修鞋的王二。所有的高学历人士，都是从“D有臭鸡蛋的气味”这个已知条件开始推断的。在上中学的时候我们就已学过，臭鸡蛋气味意味着硫化氢，是一种有毒、有害气体，浓度高时可以致人死亡。那么什么东西可能被氧化成硫化氢呢？这个问题恐怕就要难倒一批硕士、博士了，可能有几个备选答案，但不见得是“在空气中氧化”而成的。至于A和B可能是什么，别说教授，恐怕连上帝都回答不出来了。

其实答案很简单，那个王二说A、B、C、D分别是鸡、鸡蛋、熟鸡蛋和臭鸡蛋。王二没上过学，他不知道什么叫硫化氢以及硫化氢是什么气味，他只知道臭鸡蛋有臭鸡蛋味。

为什么越简单的方法越不容易想到呢？是因为我们知道得越多，就会离事物的本源越远；我们的知识越丰富，就越容易把简单的事情复杂化；我们的眼光越高，就越容易被眼前的石头绊倒。炒股其实也是如此，炒股不需要那么多花招。我们需要的是掌握最简单有效的技巧，最简单的往往是有效的，只是大多数情况下，我们忽视了这个最简单的道理。

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颠覆常规思维=交易成功（4）


暴利——致命的诱惑

不求暴利，但求稳定的赢利能力。

暴利背后一定蕴藏着致命的操作风险，犹如定时炸弹，一旦引爆，就会爆仓。世界上不存在稳定的暴利交易能力，如果存在的话，贩毒，集团走私，抢劫银行等恶性犯罪便会自行消灭。犯罪集团只须运用庞大的财力和影响力寻求到这样的方法和操盘手即可。

但是“短期暴利”是存在的，而且令人炫目不已。其操作手法无非是赌博式的：行情突破止损点，非但不严格止损，而且加码补仓，融资借贷。这样在短期运气极佳的牛市可以获得暴利。但是由于其一贯如此投机，行情真正转向，形成头部时必遭致命一击。利润“来也匆匆，去也匆匆”，自欺欺人，浪费生命。暴利实在等同于“爆仓的力量”。

我的一个朋友，2007年初10万元入市，是新手。当年9月的时候，告诉我一个“秋天的童话”，他的帐户资金已经接近100万。我大吃一惊，立刻劝其止赢，清仓，最好把帐户关闭。他错愕地问我原因。我回答他：“你的操作手法中一定有定时炸弹，你的盈利一定是不稳定的。如果你以这样的速度稳定盈利，5，6年后你就是又一个李嘉诚。”朋友不能理解，当然不会听我的，结局可想而知。

基于概率思考的游戏

交易是概率心理游戏。以概率的眼光处理交易问题，而不是着眼于具体的某次交易。交易是心理游戏：许多朋友在模拟交易中能取得不错的成绩，一旦回归实战，却时常一败涂地。说明实战心理的巨大影响力。

交易是基于概率思想的心理游戏：偶然性蕴含在必然性之中，必然性通过偶然性表现出来。交易不是孤注一掷的赌博，而是连续进行的游戏，掌握了良好的交易策略，盈利是必然的不是偶然的，尽管我们未必能够事先完全把握哪次是盈利的，哪次是失利的。不要执着于某次具体的交易，输赢都是可能的，输了就止损，赢了就止赢，在资金管理的基础上顺其自然。

提到基于“概率”的思考方式，我们不能不讲一个巴菲特的故事。

一次高尔夫游戏中，巴菲特的球友们决定同他打一个赌。他们认为：巴菲特在三天高尔夫比赛中，一杆进洞的成绩为零。赌注是：如果巴菲特赢了（能够一杆进洞），将获得20000美元。如果他输了，只需要付出10美元。每个人都接受了这个建议，但巴菲特先生拒绝了。

他说：“如果你不学会在小的事情上约束自己，心存侥幸，你在大的事情上也不会受内心的约束”。这是因为，一杆进洞对于一个职业高手也是一生难求的幸运，像巴菲特这样的蹩脚业余玩家，而且时间限制在三天内，成功的概率为零。零乘以20000美元也是零。从概率的角度思考，不应该心存侥幸，冒毫无胜算的风险，哪怕风险只有10美元。基于概率的风险控制的思想完全根植在他的血液里。巴菲特先生成功的关键，在于他具有特殊的个人品质。

止损，不要怕疼

成功的止损要接受，失误的止损也同样必须接受。理解止损就必须理解错误的止损。如果止损都是正确的，就不需要止损了。

“成功的止损”是指：止损后行情继续向坏的方向发展，避免了更大的损失。

“失败的止损”是指：止损后行情向有利方向发展，如果不执行止损指令，反而能减低损失。

最低级的选手对成功的止损都是耿耿于怀不能接受的。中级交易员有了进步，成功的止损后，能够心怀坦然。但是多次面对失败的止损，会产生强大的心理挫折感，甚至完全放弃止损，导致满盘皆输。