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发表于 2011-3-10 12:53:16
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备注：单位均为百万 | 现金流计算 | | | | | | | | | | | 年份 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 经营活动产生的现金流量净额
（经营现金流） | 42.00 | 435.00 | 942.00 | 976.00 | 1694.00 | 2112.00 | 1743.00 | 5247.00 | 4223.00 | | 购建固定资产、无形资产、其他长期资产所支付的现金
（资本支出） | 332.00 | 467.00 | 335.00 | 355.00 | 541.00 | 737.00 | 772.00 | 1010.00 | 1356.00 | | 自由现金流 | -290.00 | -32.00 | 607.00 | 621.00 | 1153.00 | 1375.00 | 971.00 | 4237.00 | 2867.00 | | 第一阶段：1-10年 | 预测期限 | 10年 | | | | | | | | | | 折现率(银行存款利率)% | 0.08 | | | | | | | | | | 期初现金流 | 2867.00 | | | | | | | | | | 预测期限内增长率% | 0.15 | | | | | | | | | | 预测年份 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 估计稳定现金流 | 3297.05 | 3791.61 | 4360.35 | 5014.40 | 5766.56 | 6631.55 | 7626.28 | 8770.22 | 10085.75 | 11598.61 | 复利现值系数 | 0.8690 | 0.7560 | 0.6570 | 0.5710 | 0.4970 | 0.4320 | 0.3750 | 0.3260 | 0.2840 | 0.2470 | 每年现金流量现值 | 2865.14 | 2866.46 | 2864.75 | 2863.22 | 2865.98 | 2864.83 | 2859.85 | 2859.09 | 2864.35 | 2864.86 | 第一阶段现金流量现值 | 28638.53 | | | | | | | | | | 第二阶段：10年以后 | 第二阶段现金流量现值 | | | | | | | | | | | 第10年的现金流量 | 11598.61 | | | | | | | | | | 第10年后的现金流量增长率% | 0.05 | | | | | | | | | | 第11年的现金流量 | 12178.54 | | | | | | | | | | 资本化比率 | 0.03 | | | | | | | | | | 折现到第10年底的现值 | 405951.49 | | | | | | | | | | 第10年底的折现率% | 0.25 | | | | | | | | | | 10年以后的现金流量现值 | 100270.02 | | | | | | | | | | 公司股票的内在价值 | 128908.55 | | | | | | | | | | 总股本 | 943.80 | | | | | | | | | | 每股价值 | 136.58 | | | | | | | | | |
你的复利系数表是不是有问题？我查到的系数跟你的不一样结果也是不一样。另外折现率是否按银行存款利率呢？第十年后的现金流量增长率是否变动的？如果是的话那也因该那最后每股价值也应该是变动的。 |
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楼主: 人在旅途
