服装行业本质分析，来寻找有核心竞争力的成长性公司--报...

dai

我的目的是寻找成长股，目的是为了找到未来能够成长再成长的股票。这样的股票有什么特征呢？

1，有成长性：体现在未来营业额能够大幅成长，体现的服装行业，主要二方面，1，外延性扩张，通过门店的数量，来判断未来，门店扩张的速度。2，通过看服装企业有没有提价能力，开发新产品的能力来判断。

2，有核心竞争力，体现在，如何通过差异化的竞争优势来巩固自己的市场，同时，开扩和占领新的市场。



我比较看好，报喜鸟。
1，门店数量，2011年800多家左右，具有很大的空间。2，多品牌运作，为以后的成长性带来空间。
2，核心竞争力，报喜鸟，是一家注重品牌文化的企业，不断的给报喜鸟品牌注入文化，内涵，这点比其他的企业都要注重，这符合服装行业的本质，这就是核心竞争力，通过增加附加值，来转嫁成本上涨的风险。

风险：2011年的营收大幅增长，通过大量的应收账款，来实现的，这种方式不可持续，今天3季报出来，但是应收账款仍是很多。现金流状况虽然有所改善，但还不够好。

欢迎讨论，服装行业的股票。我给与的报喜鸟的估值水平是，相对于2011年20倍PE为低估的价位，相对于未来5年，复合30%净利润增长，所以，合理价格应该是，0.63*20=12.60. 把低于这个作为介入的标准。如果未来5年能保持，30%复合增长，则每年，最少每年股价增长10%。---按照我的安全边际算的。   当然当标准，也就是季报的各种指标不符合的时候，就果断撤出，我第一次介入的价位是，12元30，4月分介入的.期待它的以后。  看会不会是成长股。   留此做个纪念。 以后撤出时候，再写心得，不管是失败还是成功。

dai

最近，完善了估值系统，由于以前的安全边际没有考虑财务风险所引起的折现，和实际业绩和预期业绩不符合，对股价的影响，所以，导致了估值的不准确性，完善后，准确性比以前应该提高了很多。但仍在实践中。从而算出的，2012年介入价格10.30元，前提条件今年业绩净利润符合30%增长，财务风险没有继续严重恶化。今天，再一次介入报喜鸟。期待，这次的实验。同时还算了自己关注的富安娜介入价格：29.70元。当然还算了森马，七匹狼，但还是不说了。期待，实验。
预计：报喜鸟，在10.30下的价格时间不会太长。假如年报符合预期30%增长。明年一季报，同时保持，30%复合增长，财务没有恶化。股价会有很大的涨幅空间。卖出的时候再记录吧。
                                                     以上只是个人记录，不存在推荐，只是记录自己的成长。

sinall

支持楼主分享，我也来看看报喜鸟和七匹狼的比较：
http://www.iguuu.com/comparison/index?stocks=002154%2C002029%2C

sinall

报喜鸟毛利率不断趋升，总资产收益率却在下滑，说明周转率在下滑。
楼主看看它的市场份额如何。如果市场份额不给力，趋升的毛利率恐怕也是于事无补。

sinall

@luckyao858 可以过来一叙

dai

sinall 发表于 2012-11-9 18:21
报喜鸟毛利率不断趋升，总资产收益率却在下滑，说明周转率在下滑。
楼主看看它的市场份额如何。如果市场份 ...

     其实，我是在赌，赌，他到底是不是一家具有核心竞争力公司，失败也没关系，我要增强自己从公司运营来判断公司是否具有核心竞争力，未来是否会成为行业的第一的能力。目前最大的风险在于财务风险，1,假如是财务造假，则，我肯定会亏。2,假如财务恶化程度可控制，则我会因为，估值转换而盈利。3，假如，财务恶化程度，解除，我会赚很多。
    对于报喜鸟的财务，是有很大风险的，因为经营活动中净现金流非常少，而且自由现金流一直负很多。这说明他要还在建立核心竞争力的过程中，而且对企业来说，这种依靠大量应收账款来实现营收状态不可持续，所以，我冒有很大的风险。
   之所以会赌，是因为看中他的公司的运营。公司的运营，特别是对品牌的运营。他有潜质成为具有核心竞争力的公司。难度在于，如何把品牌文化，这张牌，这种核心竞争力，整合进入其他品牌，还有把对报喜鸟运营过程中形成的竞争力，整合到其他品牌，例如研发设计，规模优势，利用报喜鸟品牌的影响等。但目前最重要的是要确定，报喜鸟在正装里面绝对的高端地位，通过品牌文化这种别的企业没有的核心竞争力，贯穿研发设计，生产，销售环节，让员工知道，让消费者感之这种。可惜的是，我收集的资料仍然不够。
      我目前需要的是，提高自己通过公司的运营分析，来判断企业是否是一家具有核心竞争力的公司，能够不断成长。报喜鸟，有这样的潜质，所以我选择。但由于受制现在的水平，还有资料，还有整套对于运营分析的体系，还有待完善，我的运营分析的体系，不同于如何选择成长股的15要点，而是打算弄成一套系统的，而不是零散的，目前仍在完善中。目前仍在不断的看书中，来增强自己的水平。
   
  
   

sinall

楼主有没有穿这个牌子？反正我没穿。呵呵

dai

sinall 发表于 2012-11-10 16:24
楼主有没有穿这个牌子？反正我没穿。呵呵

呵呵，没有啊，我还是个学生。只是写写心得哦。。。见证成长，同时分享自己的成长，同时接受别人的建议，改进自己，同时希望讨论，来提高自己。来更加认识自己的不足。

luckyao858

sinall 发表于 2012-11-9 18:27
@luckyao858 可以过来一叙

谢谢sinall邀请我来讨论，就一点我觉得报喜鸟不如7匹狼，收款情况，如果通过赊帐来提高收益，是很危险的，7匹狼的货款回收情况做的就很好，我更关注的是经营现金流的情况，我查了一下7匹狼过去若干年经营现金流净额没有怎么出现过负的，而报喜鸟2011-2012都是负，再看看茅台，格力的现金流量表，就很能说明问题，总结一下，毛利率高，利润增长高并现金流稳定的企业才是有竞争力的公司。

sinall

刚买了七匹狼1257元的衣服（5折）。觉得天猫网购还是蛮方便的。