蓝色光标（300058）有一定投资价值

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    蓝色光标（300058）公司主营业务为公共关系服务及广告服务，其核心业务是为企业提供品牌管理服务，主要内容为广告策划及代理、品牌传播、产品推广、危机管理、活动管理、数字媒体营销、企业社会责任等一体化的链条式服务。

    这是最近几年的收入和净利增长情况。收入净利增长强劲，不过净利的增长跟不上收入的增长，主要是因为公司收购了几家广告公司，毛利率下滑所致。

	2012一季度	2011	2010	2009	2008	2007
营业总收入	335,688,486	1,266,058,301	495,723,983	367,612,571	327,303,990	216,650,271
收入增长率	235.16%	155.39%	34.85%	12.31%	51.07%	62.85%
净利润	37,711,059	121,075,595	60,374,564	47,345,753	39,991,479	33,766,356
净利增长率	103.37%	100.5%	27.51%	18.38%	7.34%	211.01%

    为什么我说蓝色光标有一定的投资价值，其他财务方面我就不过多分析了。我们来看看下面这张图。着重来看看国内公关市场分析。

（资料来源：中国国际公关协会 ）

       根据中国国际公关协会最新发布的《中国公关关系业2011年年度调查》的测算，2011年中国国内(未注明，但应该不包括港澳台)的公关市场达到260亿元人民币，较上年增长23.8%。而公关市场也从2000年的15亿元经过十年时间增长了17倍多，11间复合增长率为29.6%，近三年复合增长率22.97%。

        当今中国，国家的监管越来越严格，媒体的力量越来越强大，人民也越发关注自己的权益，可以说公司的一点点小问题都会被拿出来放大炒作，这就越发需要公司提高自己的公关处理能力，如富士康员工跳楼事件频发，最近看到富士康组织员工台湾游，目的之一也是为了改善公司形象。

        我们可以预计公关市场未来几年还能保持30%左右的成长能力。

    而在蓝色光标12年一季报中预计，“公司今年净利润超过 2 亿元人民币是大概率事件，营业额预计达到 20 亿。”蓝色光标今天（2012.06.02）的市值是  56.63亿元，对应动态市盈率为28倍。对应我们预计公关市场的30%的增长率，以及蓝色光标作为中国A股公关第一股的品牌地位，及最近一年公司的高增长能力（下图），28倍的市盈率还是有一定低估的。

风险提示：
1、公司最近几年扩张溢价购买了很多广告公司，可能有商誉减值损失的可能。
2、公关公司最重要的资源就是人才，我们看到蓝色光标11年年报中说到公司员工大学本科学历以上占89%。也就意味着如果人才流失对公司的影响非常之大。
3、利润率下滑的影响，2010年前公司的主营是公关处理，毛利率在50%左右，而收购了几家广告公司后，毛利率下滑到38%左右，而公司可能会继续收购扩张，效果有待验证。

PS:我的账户开的时候还没有开通创业板，一直到现在也没有开通创业板交易，所以我也就没有买这只股票了。建议 @廖淦 及感兴趣的朋友 看看。

廖淦

之前好像有人跟我提过这股票，但我没仔细研究，现在看看好了。

sinall

最后一张图，是一年内的发展状况，欠说服力啊。

葫芦

这个股票我做过简单分析，现在看来很浅显。