|
本帖最后由 173041016 于 2012-5-4 11:50 编辑
前言：
大部分价值投资的书，都是理念多于实战技术，总让我们新手感到无从下手，于是乎想把自己这半年多总结的一些经验写出来和大家分享。
不一定正确，但都是些实战的技术，权当供大家扩展视野！
如果要在众多的大盘分析指标中选一个，我首选大盘市盈率！不要仅仅盯着数值，而是现在的数值和历史比较，处于高位还是低位，这样你基本能判断出到大盘的高低冷热了。
著名的价值投资大师约翰耐夫将自己描写成一位“专打市盈率股票的枪手”。
先来啰嗦一下概念，了解的可以跳过直接看图，市盈率就是PE,即股价和每股收益的比值，有很多的算法，我就说说我自己理解的四种：
（1）静态市盈率：股价/上年年报的每股收益。这种算法对于成长股来说比较保守。
（2）另一种算法：股价/近四期报表收益之和的每股收益，这种算法相对于上种更合理些。
（3）动态市盈率：股价/预期本年末每股收益。这个的难点就在于预估收益的成长率，一般要是出到了中报，或者三季报基本就可以推算出今年的收益成长率了，太长就不准了。林奇派可能更喜欢这种算法。
（4）历史平均收益市盈率：股价/七年每股收益平均值。这个是格雷厄姆对周期股比较喜欢的一种算法。
（上证指数和上证市盈率 1999.2——2012.3）
我们先找出历史高低点，最高2007年10月69.64倍，最低08年10月14.09倍。平均值32.79倍。有了高低概念我们再看看现在，在2011年12月已经创出了新低13.41倍，那我们至少可以判断出这里是历史的低位。在这里买股票安全边际比较大。
（在此购买拥有较大安全边际）
有了这图你也就不必要等到出利好说降低25%交易费用，再来抢筹码啦！ 
我们再来看看港股市盈率和A股市场比较下。
（恒生指数市盈率 1999.1——2012.3）
和A股比较下还是挺有意思的哈，最高的市盈率不过26倍，在A股均值都有32倍。最低时达到过6.51倍，2012年三月9.58倍。可以说港股市场相对于A股较成熟，A股的估值也有下行的趋势。
我的其他帖子，欢迎阅读：
价值投资必修课之二：BDI指数
价值投资必修课之三：证券化率
价值投资必修课之四：存款准备金率及利率调整
价值投资必修课之五：国债收益率
以管窥豹：从巴菲特买中石油看巴菲特式价值投资！
用格雷厄姆式价值投资方法在A股找便宜货！附检验结果！
基金定投真有这么美好吗？美国100年股票史告诉你真相！
| 
发表于 2012-5-1 11:18:29
发表于 2012-5-2 15:02:52
这个很有难度阿