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—————————————————————————————————————————————2011-09-05 23:14:00 新浪博客 oo91234
世界上最愚蠢的事情莫过于，当股指1664点的时候，还在为下跌找原因。
你常说，
如果 ￥￥￥，我就 ×××......。现在￥￥￥了，你×××了吗？
你还记得上次你说的话吗:
是的，我真傻，我明知道跌破￥￥￥就是×××的机会，可我还是想后面有更好的×××机会。结果失去了这次×××的机会。
千万，别等到￥￥￥+￥￥￥的时候你才×××。
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目前是结构化熊市。综合估值低于1664点。
有些股票估值比1664低20%，有些股票比1664点高40%以上。
（笼统概括，难免以偏概全）
下轮牛市
你觉得茅台80倍PE的可能性大，还是招行20倍PE的可能性大？
你觉得中小板60倍PE的可能性大，还是A50 20倍的可能性大？
你觉得创业板100倍PE的可能性大，还是深B股20倍PE的可能性大？
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为什么你在6124敢于相信的事情却在1664不敢相信？
为什么你在3000点坚持的信念，却在2400点动摇？
你难道不知道：故天将降大任于是人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身，行拂乱其所为，所以动心忍性，曾益其所不能？
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以下毛估估，模模糊糊的正确吧。
2009年全部上市公司业绩增长：25%。
2010年全部上市公司业绩增长：34%。
2011年全部上市公司预计业绩增长：0%。
值得一提的是，目前普遍的观点是上市公司2011年业绩增速在18%"22%之间，参考08年的实际情况。
08年初：普遍预计上市公司业绩增长30%以上。
08年中，普遍预计上市公司业绩增长20%以上。
而08年实际上市公司业绩下滑16%左右（主要是第3、4季度硬着陆）。
今年肯定不会比08年差，但可能下半年不容乐观，原材料大涨后的库存高企，将引起利润大幅下滑。（参考09年的航空公司，在油价50美金一桶的时候，用着成本110美金的原油）
股市提前半年反应经济，所以悲观的假定下半年业绩下滑20%，全年业绩增速为0。
如果08年，上证1664和深证5577是估值大底，按照市值比例，定义这时的上证指数为0.66点，深证成指为0.33点，并定义此时A股指数=上证指数+深证成指=1.0点。
考虑到09，10，11，3年的经济增速，那么现在指数大底点位应该是：
1.0×1.25×1.34×1=1.675
今天是2478点和2437差距不大，就用今天的指数来计算。
目前实际点位为：
2478/1664×2/3+10954/5577×1/3=1.6475.
目前A股市场综合估值比1664点低2%！
结构化熊市：
将股票按市值分为3部分。
1）A50等大蓝筹，50%。比1664低估20%。银行/地产/石化/券商等。
2）低估股：占20%。和1664估值类似。一些二线蓝筹。
3）高估股，占30%。比1664估值高40%。消费，中小、创业等。
目前实际的点位为：
1.6475×（0.5×0.8+0.2+0.3×1.4）=1.6475×1.02。
按照结构化熊市的假定和实际点位仅仅相差2%。
关于高估股：
参考08年的估值，优质消费股实际上仅仅比最低估值高出30%～40%。
茅台08年最低PE21倍，当前的PE是26倍。高出最低估值30%。
云南白药08年最低24倍PE，当前PE34倍，高出最低估值40%。
但招商银行已经比08年低估约30%。
一轮牛市，PE提升绝对不止30%～40%，应该往300%～400%的方面上想。
但目前的茅台云药已经是炙手可热的白马股，在牛市中PE最多翻倍。但往往市场抛弃的垃圾股，PE可以翻3～4倍。熊市6倍PE，牛市24倍PE，非常合理。而熊市25倍PE，牛市100倍PE，就非常不合理。
还要考虑3种情形
1）今年和08年一样，下半年上市公司业绩倒退40%以上，全年业绩倒退20%。股市破2000点。
2）今年下半年业绩倒退20%，全年业绩0增长。2500之下绝对是黄金大坑。
3）今年下半年和上半年业绩一样，增长20%，全年业绩增长20%。2012年报复性反弹到7000点。招行20倍PE，不算高。
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有人说，股市没钱，那是瞎扯，只要管理层一句话：中国股市合理点位是4000点以上。那么从第二天起，成交量至少6000亿，半年不到，至少涨到8000点，成交量10000亿。缺的是信心，有了信心，有了赚钱效应，钱从地缝里冒出来，根本不需要热钱。
伯克希尔，股票的年换手率低于4%。也一样涨到15万美金一股。
君子兰，普洱茶，天天换手，天天赚钱，都涨到垃圾堆里去了。
中国股市的年换手率是世界平均水平的10倍左右！！！！！！！！！！！
由于缺乏信心，投机狂热，1元钱只能当1毛钱使用！！！！！！！！！
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股市和高估和低估，两个极端，谁也无法把握。
2700，2500，2300，2100，1900，1700。就算股市一直跌下去。
在小兵的仓位管理中，低于2500。9成资金杀进去。
低于2000点。10成资金杀进去。开始融资40%。
低于1600点。将融资的钱还掉，继续满仓。（如果不还，继续下跌30%，小兵就Over了）
无论最后资金补到哪个点位，我都没有怨言。如果我在2000点弹尽粮绝，而大盘下跌到1500点，那我也无怨无悔，因为我坚信，不出5年股指必上10000点。瞬间的低点就当没有发生过。
同样，如果你今天已经满仓，我觉得你就当市场根本未曾跌破过2500。就像2004年，你在1300点选择满仓，即便被套牢30%，后面有5倍空间等着你，今天也一样！！！
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以上仅仅是小兵头脑发热的分析，不必信以为真。
你相信了，也许对你没有好处。
因为2700买股票的很多人，在2500点开始砸盘。
同样许多今天准备进去抄底的人，可能会在2300开始砸盘。
历史总是惊人的相似。看到可转债天天都在暴跌了吗，因为投资者开始多杀多了。
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【备注】该文章来源于http://blog.sina.com.cn/s/blog_5b4e59fd0102dtkg.html，爱股网不对其内容负责。请各位运用独立思考的能力，去其糟粕、取其精华。 | 
发表于 2011-12-18 23:02:03
