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—————————————————————————————————————————————2010-01-12 00:40:13 新浪博客 正道吴
(接上文)
分开来看，房地产开发的风险最高，房子销售不畅，资金链一断，问题马上出来！目前，一方面房价高企，一方面真正需要房子的人买不起，这种现象多象我们中学学的资本主义经济危机的成因啊。
房地产开发贷款中，几个银行占比并无太大区别。招行2008年的增长幅度居然达到48.74%。虽然占比不高，但此举或非明智之举。
个人住房贷款中，最高的为建行（俺的房子也是在建行贷的款）占21%，最低的交行为11%，招行的增长幅度为18%，为各行最高。招行为了短期的业绩好看有可能置自己于险地。
3、房地产相关加制造业
房开加房贷占比%
制造业占比%
房地产相关加制造%
工行
21.55
17.00
38.55
中行
27.50
23.61
51.11
建行
30.06
18.05
48.11
交行
18.15
24.19
42.34
招行
24.81
18.00
42.81
从上表看出，房地产相关行业（房开加房贷）与制造业的贷款总和占到贷款总额的40－50%，比例相当高。其中最高的是中行（51.11%），其次是建行（48.11%），最低的是工行（38.55%），如此高的行业集中度，有点超乎想象。行业的高度集中，也就意味着风险的高度集中！
二、按行业划分不良贷款结构与贷款的行业集中度结合分析
贷款行业高度集中，意味着信用风险高度集中。但这个风险，也只是理论风险。从理论风险到实际风险，存在“鸡蛋不要放在一个蓝子里”与“鸡蛋要放在一个足够结实的蓝子里”之争。在投资领域，就是集中投资（如巴式价值投资）与现代投资组合理论（如资本资产定价模型）之争。但具体到中国的银行业，房地产相关行业与制造业的风险，已经不只是理论风险，而是已经存在的实际风险！
也就是说，这个装了太多鸡蛋的蓝子，已明显看得出不够结实。
2008
2007
不良余额
不良率
不良余额
不良率
工行
＊
制造业
44,974
5.93
55,766
7.56
交通及物流
9,480
1.37
6,320
1.05
发电和供电
7,672
1.53
5,344
1.32
＊
房地产业
7,600
2.21
8,559
2.82
水利、环境和公共设施管理业
1,781
0.65
1,118
0.49
零售、批发和餐饮
13,720
7.27
15,949
8.53
＊
个人贷款
9593
1.16
8610
1.14
建行
*
制造业
23,793
3.59
24,834
4.19
电力、燃气及水的生产
6,672
1.47
5,957
1.58
交通运输、仓储和邮政
5,359
1.26
5,978
1.61
*
房地产业
15,387
4.67
15,372
4.84
租赁及商业服务业
3,429
2.53
2,911
3.13
*
个人住房贷款
4,931
0.82
4,222
0.8
招行
*
制造业
2,627
1.66
3,227
2.43
交通运输、仓储
509
0.56
637
0.84
电力、燃气及水
616
0.99
352
0.86
批发和零售业
1,855
3.26
1,832
3.13
*
房地产业
1,193
2.53
1,634
3.78
租赁和商务服
445
1.59
724
2.43
*
住房按揭贷款
396
0.27
335
0.26
从上面收集到的资料看，制造业和房地产业的不良率普遍相对较高，按照新巴塞尔协定的标准，不良率超过5%为高风险，工行的制造业已超过这个标准，建行的房地产业也接近突破这个标准，而且值得注意的是，建行的房地产业08年比07年没有实现双降（即不良余额与不良率双双降低），在当前这个大背景下，这个信号非常值得注意！
个人住房贷款的不良率相对较低，但要注意的是，虽然房地产开发与个人房贷的风险大相径庭，但其关联性是非常密切的。他们共同的关联节点就是：房价！当房价泡沫破裂的时候，不论开发商贷款还是个人住房贷款，风险将会同时爆发！不用听各路专家的胡言乱语，常识就能告诉你结果！况且08年底09年初已进行了一次小预演。
其实，制造业和房地产业，是目前中国的两大支柱产业，所以，不只是银行命悬制造业和房地产业，中国经济也命悬房地产业和制造业。
房地产业的现状就如沪指6000点时的中国股市，我们知道这个泡沫一定会破，但不知道它以什么样的方式破！房地产调控措施是一浪高过一浪：冒着社会稳定的风险以短期的阵痛换来长期的健康，还是确保社会的稳定以短期的亚健康换来长期的委靡，不论是左右手互搏还是中央与地方的对搏，其内心之纠结昭然若揭！
中国制造业的危机还不明显，但当房地产业危机爆发的时候，与房地产相关的制造业首先就会受到直接的冲击（如建材、钢铁等）！而且中国制造业唯一竞争力就是低成本，欧美不是傻子，所以，压迫人民币升值直接提高中国制造业成本，是欧美正在施加的巨大压力！1月10日笔者实地参观了一个衣架厂：简单的机械＋劳动力密集型流水线＋恶劣的工作环境＝15%的毛利。金融危机已吃掉了大半的定单，人民币再升值，银行就等着拍卖边角料吧。
福尔摩斯说：你之所以对我的结论感到惊讶，只是因为我没把中间的推理告诉你。
现在我已告诉你中间的推理了，下面的或许是片面的结论（私人结论，不是投资建议）：
当房价开始明显下跌的时候，抛银行股。
当人民币被迫大幅升值的时候，抛银行股。
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【备注】该文章来源于http://blog.sina.com.cn/s/blog_4bc8f4740100gqe3.html,爱股网不对其内容负责。请各位运用独立思考的能力，去其糟粕、取其精华。 |
发表于 2011-11-22 23:30:37
