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—————————————————————————————————————————————2011-08-11 16:30:18 新浪博客 陶博士
普通人投资致富的方法探讨
陶博士
近日再度思索一个非常古老的问题，到底应该如何通过投资致富：通过或利用证券市场，累积个人财富。
投资致富的最大法宝是“杠杆”：
利用他人的钱来赚钱。
普通投资者只能通过自己的钱来赚钱，无法利用投资致富的最大法宝“杠杆”。
一、普通人投资致富的方法：复利和健康长寿
个人观点，普通人投资致富的法宝是复利和健康长寿。
爱因斯坦说，世界第八大奇迹是复利。
复利增长的奇迹如下表所示。
年份
10%
20%
25.89254%
30%
34.92828%
40%
50%
1
1.10
1.20
1.26
1.30
1.35
1.40
1.50
2
1.21
1.44
1.58
1.69
1.82
1.96
2.25
3
1.33
1.73
2.00
2.20
2.46
2.74
3.38
4
1.46
2.07
2.51
2.86
3.31
3.84
5.06
5
1.61
2.49
3.16
3.71
4.47
5.38
7.59
6
1.77
2.99
3.98
4.83
6.03
7.53
11.39
7
1.95
3.58
5.01
6.27
8.14
10.54
17.09
8
2.14
4.30
6.31
8.16
10.99
14.76
25.63
9
2.36
5.16
7.94
10.60
14.82
20.66
38.44
10
2.59
6.19
10.00
13.79
20.00
28.93
57.67
11
2.85
7.43
12.59
17.92
26.99
40.50
86.50
12
3.14
8.92
15.85
23.30
36.41
56.69
129.75
13
3.45
10.70
19.95
30.29
49.13
79.37
194.62
14
3.80
12.84
25.12
39.37
66.29
111.12
291.93
15
4.18
15.41
31.62
51.19
89.44
155.57
437.89
16
4.59
18.49
39.81
66.54
120.68
217.80
656.84
17
5.05
22.19
50.12
86.50
162.84
304.91
985.26
18
5.56
26.62
63.10
112.46
219.71
426.88
1477.89
19
6.12
31.95
79.43
146.19
296.45
597.63
2216.84
20
6.73
38.34
100.00
190.05
400.00
836.68
3325.26
30
17.45
237.38
1000.00
2620.00
8000.00
24201.43
191751.06
40
45.26
1469.77
10000.00
36118.86
160000.00
700037.70
11057332.32
如果能够实现年均25.89254%的十年10倍的增长速度，那么您的十万元，在10年后将增长到百万元，在20年后将增长到千万元，在30年后将增长到一亿元，在40年后将增长到十亿元。
如果能够实现年均34.92828%的十年20倍的增长速度，那么您的十万元，在10年后将增长到二百万元，在20年后将增长到四千万元，在30年后将增长到八亿元，在40年后将增长到一百六十亿元。
这就是普通人通过投资成为亿万富翁的复利增长之路。
实现上述复利增长的两个重要前提是：
第一，尽量避免负复利增长，或者说，永远不要发生大的亏损。我个人认为，规避可能的“负复利”增长是非常关键的事情。下跌三分之一需要上涨50%才能复原，下跌50%则需要上涨100%才能复原。
第二，您必须有足够长的投资年限，或者说，您必须健康长寿。按我个人的理解，普通投资人能够拥有一个保证长期稳定复利增长的赢利模式时的正常年龄可能在30至40岁左右，那么必须活到70至80岁以上，才能拥有40年的复利增长时间。现实生活中，很多投资经理英年早逝的事情，屡见不鲜。
二、普通人取得稳定复利的若干途径探讨
以下途径纯属个人观点，仅供参考，据此操作，风险自负。
以下途径按照从易到难排序。
（一）指数基金波段操作
巴菲特指出，普通投资者的最佳策略其实应该是购买指数基金。我同意此观点。
但是，投资指数基金应避免两个误区，一是在局部地区的长期熊市中不适合长期投资指数基金(如日本自1989年12月至2011年的长期熊市)，二是在全球股市的长期熊市中不适合长期投资指数基金(如20世纪70年代)。
对指数基金进行大的波段操作，是避免这两个误区的有效策略。
指数基金波段操作，大概有三种模式：（1）基金定投，（2）固定时间买卖指数基金，（3）根据大盘指数的波段信号操作指数基金。
（1）基金定投。
这个方法最容易，如果能够结合大盘估值的高低进行定投，那么跑赢大盘指数没有问题。例如，对于A股，60倍PE以上停止定投，甚至赎回，20倍以下PE增加定投。当然，未来A股的平均PE下沉是必然的事情，也许很难见到60倍以上的大盘PE了，也许20倍
左右PE会成为常态。
（2）固定时间买卖指数基金。
根据我个人的研究成果，这里推荐一个每年买卖一次指数基金的方法：每年11月至次年4月持有指数基金，其余六个月空仓。根据我的统计，只要坚持若干年这样操作，世界上任何国家的股市，都能赚钱且能大幅跑赢指数，即使是日本自1989年12月至2011年这样20多年的长期熊市中，也能赚钱。
（3）根据大盘指数的波段信号操作指数基金。
我认为，建立一个大盘指数的波段信号（这样的信号有很多种，并不是唯一的），并不困难。难的是，出现信号时，要坚持数十年如一日的用同一种方法操作。我相信实际操作中，有不少朋友是根据大盘指数的波段信号来操作指数基金的。
（二）看重大盘趋势的个股趋势投机
科斯托拉尼特别看重大盘运行趋势。科斯托拉尼认为，如果大盘行情看涨，那么即使是最差的股民也能赚到一些钱；但如果行情下跌，甚至是最棒的人也不能获利。所以首先要考虑普遍行情，然后才是选择股票。只有那些投资股票至少20年以上的投资者才可以不考虑普遍的行情。
看重大盘趋势的个股趋势投机，我的意思是说，根据大盘指数的波段信号，组合个股进行操作。我本人目前主要是采用这种方法进行操作。这个方法最难得的也是坚持。我也会偶尔违背自己的操作原则，违背原则时，则会遭到资金的较大回撤。
我发现，如果都是中线波段操作信号（这样的信号有很多种，并不是唯一的），如果真有一段行情，不同投资者的中线波段操作信号会先后出现，只是早一点晚一点的问题。此时，个股的选择，则非常关键。所幸，我对于个股选择，并不怵。
看重大盘趋势的个股趋势投机，我认为，对于普通投资者，比较容易实现，因为不需要一些非常专业的知识，只需要跟随趋势操作即可。
当然这个方法不太可能实现暴利，因为你不会去抄底，不会去逃顶，只有趋势明确后才会操作。偶尔还会遇到大盘明确趋势明了后，所选择的个股是逆势运行的，此时，对于操作原则的坚持，则显得尤其重要。
（三）不看大盘趋势的个股价值投资
如果想获得暴利，不看大盘趋势的个股价值投资是一个很好的方法，特别是对于一些具有战略眼光的投资者，有能力挖掘到超级大牛股，是有可能在股市中获得远远超越十年20倍的增长的。实际生活中，我也曾知道一些这样的价值投资高手。
当然，个股价值投资的挖掘，需要战略眼光，也可能需要一些专业知识，如财务知识等。这对于多数普通投资人是有难度的。
可惜的是，实际生活中，多数投资者都是采取自以为正确的个股价值投资。长期下来，能够超越指数涨幅的投资者，少之又少。
我的年度金股，是一种不看大盘趋势的个股投资组合的测试，从2005年到今年，一直在测试中，目前是暂时远远跑赢大盘指数。
（四）数量化投资等其他方法
股市中赚钱的方法，有很多种。
最近一些年开始流行的数量化投资就是其中的一种。
肯定还有其他的方法。不再赘述。
最后啰嗦几句话：股市上赚钱的方法是有很多的，但是，输钱的方法，却远远多于赚钱的方法。在“一赢二平七负”的股票市场，70%的人是要进来充当炮灰的。多数普通人，最好像远离毒品一样，远离股市。
（本文完成于2011年8月11日星期四）
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发表于 2011-11-13 23:09:45
