净资产收益率与投资回报的关系?

色色精英

我们知道净资产收益率也被称为股东权益回报率在选择投资标的的重要性.但我想请教高手,净资产收益率对股票价格增长的具体影响是怎么样的呢?
如巴菲特在1988年首次买入可乐时,其重要标准是看到可乐的净资产收益率已经连续几年高于30%. 而我们也知道长期投资者应该选择15%以上的净资产收益率的公司. 我只知道这代表了股东权益价值的增长,及公司运用资产为股东带来高于平均标准的投资回报,如美国的平均值12%.如长期保持高于平均回报的收益率那么公司的价值也会随之增长。
但净资产收益率与股票价格的增长有没有具体关系呢？请教高手！是不是净资产收益率越高，股票价格也会涨得更多？？如茅台张裕。。。。

sinall

楼主先搞明白什么是净资产收益率。
净资产收益率 = 净利润 / 净资产。
把公司作为一个赚钱机器的话，净资产就是你买这个机器需要花费的钱，净利润就是每年这个赚钱给你赚的钱。
楼主再想，你把这个净利润拿出来再买赚钱机器会是一个什么情况？你可以静下心来把这个模型分析一下。

得到的结果是，净资产每年按照ROE的速度上涨，如果ROE保持不变的话，净利润也会跟着以ROE的速率上涨。
也就是说，如果把一家ROE=15%的企业的利润进行再投资的话，它的利润增速理论上可达15%。

15%是什么概念，那就需要研究下现金流折现了。一般我们以12%~15%的折现率来为企业折现。理论上如果一家企业现金流长期增速》15%，那么估值的结果将是发散的，也就是无价。

因此，这也是大家要求ROE>15%，并且看中长期稳定的ROE的原因。

色色精英

"得到的结果是，净资产每年按照ROE的速度上涨，如果ROE保持不变的话，净利润也会跟着以ROE的速率上涨。
也就是说，如果把一家ROE=15%的企业的利润进行再投资的话，它的利润增速理论上可达15%。"
嗯，慢慢明白了些！ 感谢！

狩吼馨福

ROE就是我们平时说的投资所得到的净利润，这个如果一直增长，当然你所得到的收益会越来越高，会产生复利的效果。