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—————————————————————————————————————————————2011-08-26 18:50:12 新浪博客 红一方面军
红一方面军 战友 听风力作原文地址：喧闹过后是沉寂，繁华后面是凄凉——写在中恒集团复牌之前作者：听风__春华秋实
喧闹过后是沉寂，繁华后面是凄凉
——写在中恒集团复牌之前
由于笔者本周写的《可转债盲点套利》被新浪推荐到理财版面首页，引来大量阅读者，以前那种躲进小楼成一体，管他春夏与秋冬的逍遥自在的日子可能不再了，后面所有的博文将要多考虑一些阅读者的习惯和市场风险。尤其是个股的分析，本人会比较小心谨慎，考虑到市场风险和人性的本质，后面更多的只能是私下小范围内交流为主。
中恒集团从08年低点上来，涨幅惊人，让许多投资者赚得盆满钵满，尤其是华夏系的潜伏更使其增添了许多神秘色彩。
由于整个2010年下半年研究和投资中恒的投资者越来越多，大有除了曾经的茅台，似乎目前市场上的最佳企业，非中恒某属。
在一片喧嚣声中，只要你能冷静下来，思考一下，你的观点可能就绝然不同。下面本人从几个常识简单解读一下中恒是不是一个长期的好标的。
第一个常识。一个两年左右时间涨了30倍的标的未来还有多少上升空间？即使基本面不错的企业，也改变不了“涨多了必跌，跌多了必涨”的股市万能定律。更何况中恒在短时间内具有如此大的涨幅，同时更多的是积累了巨大的风险。面对一家热门中的热门企业，常识告诉我们，喧闹过后是沉寂，繁华后面是凄凉。
第二个常识。单一产品竞争风险，尤其是食品和药品行业的一个产品打天下，是投资人任何时候都不得不考虑的风险因素。近期的有康芝药业的“瑞芝清”事件，远一点的有2006年的安徽华源生物药业有限公司“欣弗”事件，董事长裘祖贻自杀，企业倒闭。
第三个常识。近几年公司高管辞职不断，而且涉及到公司核心管理人员，如董秘和财务总监。研究财务做假案例的一般都清楚，几乎所有的研究财务做假的书籍中都提到过，财务总监和董秘的更换，要引起十二分的注意，一般这是做假的开始。当然，本人也不能断言中恒集团业绩一定就是做假做出来的，但一家企业的核心人员都留不住，至少说明这家企业的前景堪忧。
第四个常识。市场过份解读了与步长合作的未来。具体见本人三月份写的《中恒集团600252销售协议的几点疑问》http://blog.sina.com.cn/s/blog_713b76a10100qcfz.html。
第五个常识。多元化经营房地产和饮料。目前房地产处于高风险期，至少可以说是近几年发展的黄金期已过，本人也不想在此多谈了。至于饮料，快消品竞争是非常激烈的，比药品强多了，一个连自己的销售渠道都没有，依赖别人渠道销售的未来，一定是没有前途的。
基于以上五点的简单分析，公司风险与未来收益基本不成比例，至少不是一个优秀的长线投资标的。
投资企业事，得失寸心知。对投资而言，简单的常识，往往比精确的计算、建立在众多假设基础上的“严密推理”更管用。
投资应该从常识开始。
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【备注】该文章来源于http://blog.sina.com.cn/s/blog_675565470102duqj.html，爱股网不对其内容负责。请各位运用独立思考的能力，去其糟粕、取其精华。 | 
发表于 2011-12-24 23:03:00
