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—————————————————————————————————————————————2011-03-13 21:15:10 新浪博客 兰薰桂馥
关于银行业的分析，各个研究是岁岁年年话相似。
中国的银行又要“破产”了
《惠誉称中国2013年年中前爆发银行业危机概率60%》：海外媒体援引惠誉驻伦敦资深总监理查德·福克斯(Richard
Fox)的话称，惠誉认为一旦中国的房地产泡沫破灭，中国银行业将面临资不抵债的风险。
法国兴业银行3月8日的研究报告称，尽管中国商业银行都声称满足银行监管要求的150%的拨备覆盖率、10%"11%的总资本充足率、75%的贷存比，然而，银行的资产负债表仍然面临两大威胁——房地产贷款和地方政府融资平台贷款。
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“中国银行业经历了200*和200*年的高速规模扩张，在过去的几年里风险程度较高的中长期贷款较短期贷款比重上升要快，受宏观调控的影响，房地产等过热行业的降温将会给银行的资产质量带来相当程度上的压力。上市银行近两年内新增贷款占贷款总额的一半以上，新增贷款成为不良贷款有1-2年的时滞期，所以上市银行的不良贷款比例有所下降，但是，200*年上市银行3季度报表显示，各家银行的不良贷款余额均有所上升，据初步计算，每新增1%的不良贷款将导致净利润平均下降6%-9%。”
能猜出上面两段分析分别是哪一年吗？有心的人也许马上就会发现，它们适用于任何时候，这两份报告间隔了5、6年。报告所有的结论都可以建立在如果、一旦、假设上，但我们只会确定这个“如果”发生的可能性有多大，在何种情况下会发生？至少我们现在还看不到。随便拿发达国家或经济体已经或正在曝露的风险来比较一番是非常不严谨的。
还有以金融业市值在中国股市总市值或沪深300市值中的占比已达到多少多少，从而得出金融业成长已到天花板——这种推理有点荒谬！要是10年后，A股市值或沪深300股市的市值扩大了10倍，那么在今天这个时点看是不是金融业的成长空间就不是天花板了？一个行业同一时点上的基本面竟然可以得出两个完全不同的结论。说到市值，国内白酒类企业动不动就是几千亿市值，看看全球最大的洋酒公司帝亚吉欧，横跨蒸馏酒、葡萄酒和啤酒，旗下多个著名品牌，它的市值是多少？星座公司、保乐利加等市值是多少？
房价高企能表明未来涨幅有限或会下降，但价格下降不等于一定崩盘。日本、香港、台湾、韩国从3000美元开始到顶峰（从20000美元——40000美元不等），差不多是20年。在这期间正常调整一定会有，但不是崩盘。
如果从波浪的角度看，大的泡沫破裂要么是第一浪后的大部回撤，就像1992年-1994年的A股股市，要么是第五浪后的长期调整，就像1966年后和2000年后的美国股市。
世界范围内出现过三次历史上较为著名的房地产泡沫：美国1926年破裂，日本1991年破裂，东南亚、香港1997年破裂，香港出现十几万名百万“负翁”。
1926年的美国佛罗里达州房地产泡沫破裂，在中国的重演很像是1993年下半年的海南房地产泡沫破裂。1993年泡沫破裂前，总人数不过655.8万的海岛上竟然出现了2万多家房地产公司，1926年7.5万人的佛罗里达州竟出现2.5万名地产经纪人。
对应股市的表现上更是如出一辙：上证指数在1993年创下1558点后，直到2008年见低1664点，16年不涨，几乎就是上述美国历史1926-1942年的道指的翻版。从各方数据得出的结论是上证指数或沪深300指数长期走牛已经具备了充足的条件。
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【备注】该文章来源于http://blog.sina.com.cn/s/blog_400a84ae0100qloh.html,爱股网不对其内容负责。请各位运用独立思考的能力，去其糟粕、取其精华。 | 
发表于 2011-11-24 23:34:25
