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—————————————————————————————————————————————2011-08-15 16:00:25 新浪博客 混乱中的秩序
博主按：
如果那些不断制造观点的策略分析师把自己的言论记录下来，老了的时候回头看看，一定感概万千！最感概的当是说了那么多浑话还有公司乐意为其支付薪酬了！这就是这个行业，无奈也滑稽，年年如此不曾也不会改变什么。激励机制+人性，导致注定如此。如果说普通大众里面10个人中有2个人懂投资，则业内差不多是10：1。
张化桥离开这个行业，去玩小额信贷公司，是个例子，他一定是看透也厌倦了这个行业！
失真的股市晴雨表
《红周刊》特约 林松立
宏观经济形势与股市到底是什么关系？这个问题很有意思。
在国内，不同阶段对此看法完全不同。就拿近一点的2006年和2007年来说，那时没有多少人关心宏观经济，都在忙着捕牛股捉黑马。可是到了2008年和2009年，对宏观经济的研究就提到了非常高的位置。缘何？因为2007年股市见顶后开始大跌，经济也是在2008年初开始下滑的，二者吻合得非常精确。2009年初，4万亿政策出来，经济被打了一剂强心针，股市也随之剧烈反弹。“把握股市走势就必须把握宏观经济走势”，当时就有人这么宣称。
真的是那么回事么？股市真的是经济的晴雨表么？投资大师巴菲特却不这么认为，他做股市投资只研究公司价值，而不去理会宏观经济走势的。早在1999年巴菲特就为此写了一篇长文，专门论述这个问题，文中指出，1964年道琼斯工业指数是874点，17年后，也即1981年，道指仍然是875点！17年竟然原地踏步。但是GDP呢？在这17年期间，GDP增长了370%！更有意思的是下一个17年，就是1981年至1998年，情况却来了个大逆转，GDP增长不足300%，股市增长却超过10倍！
国内市场人士对宏观经济研究的重视，源于2008年初和2009年初宏观经济的剧烈波动，并导致了股市大幅度震荡。这两次大波动，很多人吃了大亏，所谓吃一堑长一智，投资者似乎学乖了。
短期看，投资者似乎学到了一点教训，长期来看，其实什么也没有学到。到了2010年和2011年，特别是今年，宏观经济走势相对而言在大家预料之中，但却无法根据经济走势推演出大盘走势来，晴雨表又一次失真了。任尔东南西北风，大盘就是上下来回震荡，尤其是银行和地产板块，上上下下来回在箱体里面走了四五次。
按照巴菲特的看法，短期而言（一至三年），是不太可能通过预测宏观经济的走势来推推测股市的走势的。道理也很简单，如果可以的话，那这个世界股市投资做得最好的就是经济学家了。但巴菲特的观点很多人并不认同，尤其是那些自上而下的宏观投资者，他们坚信股市是经济的晴雨表，抓住经济的走势，就能较为成功地把握股市的脉搏。不知道你信不信，反正我不信。
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发表于 2011-11-7 23:13:21
