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—————————————————————————————————————————————2011-08-10 10:35:16 新浪博客 混乱中的秩序
老股神在2004年伯克夏股东大会上说过一句话：“控制风险的最好办法是深入思考，而不是投资组合。”
这是自然，那么投资组合的作用是什么，投资者会争议到底是相对分散还是相对集中？（绝对分散-指数投资就不说了，那是被动投资行为）。这种定义也是偏于主观，比如一般可能认为十支或五支以内可以算集中，十支以上算分散，但细究下来应该是以重仓股的数量而不是持有个股的数量论分散和集中。如果认为自己能力出众，那么持有十支，且都深入研究，但为了防止所谓小概率事件则相对分散也不错；而有些人觉得资金量不大，每一支都买入一点的方式实在称不上好，所以集中几只，尤其是最看好的多买一些才过瘾，自然也对。
归根结底，不能以简单的持股数量论好坏，这本是个性化的事情，和人的性格有关。
但投资组合确实有平滑收益波动的效果，尤其对于代客理财的基金经理，如果你的持股都集中在某一块类别，而市场短期对其不青睐，那么短期业绩就难于对客户交代了，几年下来业绩都不行再怎么辩解都是苍白无力了。
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发表于 2011-11-7 23:12:48
