常识与风险

2019-3-28 07:49| 发布者: 采编员| 查看: 1623| 评论: 0|原作者: 风中散发的博客|来自: 新浪博客

摘要: 　　美国次贷危机之后，美联储和美国政府的救援行动，其结果，充分显示出资本主义经济运行模式的一大特点，就是救援公司。政府、企业、个人，其中拉动经济增长最关键核心力量，其实是实体经济投资主力：有限责任公司 ...

　　美国次贷危机之后，美联储和美国政府的救援行动，其结果，充分显示出资本主义经济运行模式的一大特点，就是救援公司。政府、企业、个人，其中拉动经济增长最关键核心力量，其实是实体经济投资主力：有限责任公司。由于，美国经济的发展模式，政府投资比例相对中国要低，因此，美国刺激经济复苏的方式，就是联储发放货币，财政部发行国债，金融机构的各项金融债券被国家负债扫荡。通过这种方式，对社会信贷大规模投入资源，用财政和人民的税收救援企业。　　企业，承担有限责任。企业全垮了，也就没有雇佣主体，会导致失业浪潮。因此，政府和全社会掏钱为资本家解困。这个套路，在中国也是一样的。竟然，质押融资风险，需要地方政府出钱、股民掏钱。贫困户给富人解决财务问题，这是现代经济发展的本质逻辑，这是常识。　　割韭菜，是经济发展的内在逻辑。反复割掉韭菜，是控制通货膨胀的关键。　　有限责任公司，只承担出资风险。若大势已去，企业会直接破产清偿，对银行系统风险很大。先解决企业的资产负债表问题，永远都是经济周期性复苏的前提。所以，从政府的角度看，把核心资产爆炒，扔给居民部门融资接盘，是可以理解的行为逻辑。　　房子，是收缴流动性的利器。政府，为了挽救企业、缓解自身债务问题，唯一可行的策略，就是逼着居民部门把手里的储蓄扔进土地里。一旦，居民都被套住，政府就可以缓一口气，减税、拉动投资，修复企业的资产负债表。　　从银行的财务报表看，企业部门的信贷风险是首要解决问题。　　对公信贷为主，是绝大多数银行的资产特点。纯粹的零售银行，以个贷为核心，风险相对低。这里所谓的低，是指贷款主体不承担有限责任，而是无限责任。在中国，个人无法破产，等于变相的无限责任。企业信贷不一样，有限责任，说完蛋的确就会完蛋。正因为如此，在经济周期性震荡过程中，企业信贷定价的波动更大。所谓的不良，一旦转为良性，都是好资产。　　整个银行板块股价走势低迷的关键，其实是企业信贷的整体质量还没体现出翻转。一旦，企业信贷质量触底，银行业的调整，就等于完成大半。拉动经济增长、提供就业的核心主体复苏之后，经济的基本面就会改变。　　救援企业，永远是现代经济发展的基本常识。当银行不断拨备，处理不良资产时，花的是全社会的钱。出钱人，永远都是居民部门。现代经济，银行就是大型联合收割机。你不出钱，我就放贷款把你家对面的房子炒高一倍，你必然要把棺材本拿出来解决经济问题。

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